東方鉭業(yè)：鎂合金生產(chǎn)線發(fā)揮用武之地
投資要點:
開拓鎂合金材料業(yè)務(wù)符合公司發(fā)展戰(zhàn)略。公司定位于發(fā)展新材料，主營鉭制品，并向碳化硅、鈦材、鈮材超導(dǎo)加速器腔等新材 料領(lǐng)域拓展，逐漸培育出新的利潤增長點，彰顯了公司在新材料領(lǐng)域的技術(shù)實力和拓展能力。鎂合金是最輕的工程金屬材料之一，具有很好的比強度、比剛度等性 能，特別適合制造要求重量輕、強度高、減震降噪的工程結(jié)構(gòu)部件和要求一定強度的殼類零件。鎂合金低熔點、低比熱及充型速度快等優(yōu)點極其適合于用現(xiàn)代壓鑄技 術(shù)進行成形加工。隨著技術(shù)進步及對鎂可貴性的認識，鎂合金產(chǎn)品將廣泛用于航空、航天、汽車配件、電子及通訊等領(lǐng)域，前景廣闊。
公司鎂合金領(lǐng)域積累深厚。公司鎂合金生產(chǎn)線是寧夏自治區(qū)國際科技合作計劃項目“高品質(zhì)變形鎂合金加工坯料及特殊鎂合金生產(chǎn)技術(shù)研究”，項目通過與俄羅斯 輕合金研究院合作，引進俄羅斯鎂合金生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備，在消化吸收的基礎(chǔ)上，對大規(guī)格、高品質(zhì)變形鎂合金加工坯料及特殊鎂合金的制備工藝進行了創(chuàng)新，開發(fā)出 大規(guī)格、高品質(zhì)變形鎂合金坯料產(chǎn)品。公司鎂合金生產(chǎn)線擁有全套加工高性能變形鎂合金的生產(chǎn)設(shè)備、加工實踐經(jīng)驗和技術(shù)優(yōu)勢。
借外部人才、 技術(shù)、市場順利出海。重慶盛鎂鎂業(yè)在人才、技術(shù)和市場方面承接充分。重慶盛鎂鎂業(yè)的主要工藝與技術(shù)來源于新組建的重慶市新材料研究中心和國家鎂合金材料工 程技術(shù)中心。重慶市新材料研究中心聚集了一批優(yōu)秀的行業(yè)技術(shù)人才。國家鎂合金材料工程技術(shù)研究中心是科技部批準、以重慶大學(xué)為依托單位組建的國內(nèi)唯一一家 專業(yè)從事鎂合金材料制備與加工技術(shù)研究開發(fā)的國家級工程技術(shù)研究中心，擁有成套研發(fā)設(shè)備和先進的材料分析檢測儀器，建有多條鎂合金產(chǎn)業(yè)化及中試生產(chǎn)線。中 心專業(yè)人才實力雄厚，承擔國家級鎂合金項目10余項，在鎂合金基礎(chǔ)研究和工程領(lǐng)域突破并掌握了一批關(guān)鍵技術(shù)，促進了鎂合金產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。重慶市萬盛區(qū)被 市政府提出要“優(yōu)化 提升鎂資源開發(fā)及鎂合金材料加工業(yè)”，作為重慶市筆記本電腦鎂材供應(yīng)基地，為項目實施打好了市場基礎(chǔ)。
新材料多點開花，看好公司發(fā)展前景。公司專注于新材料，逐漸形成鉭電容器、碳化硅、鈦材等多點開花的局面。消費電子智能化和便攜化發(fā)展繼續(xù)對鉭電容需求形成強勁支撐。太陽能領(lǐng)域?qū)Χ嗑Ч枨懈钣萌辛霞壧蓟栊枨蟮脑黾右约爱a(chǎn)品價格的提高，碳化硅盈利能力得以提升，成為 公司的重要增長點。公司目前正在建設(shè)3000噸鈦及鈦合金熔煉加工技改項目，預(yù)計明年上半年全線竣工，鈦材將成為潛在的盈利增長點。此外，公司與北京大學(xué) 共同投資超導(dǎo)加速器腔。一個直線對撞機對超導(dǎo)腔的需求超過17000 只，成品超導(dǎo)鈮材的用量超過500 噸，毛利率達到40%。
盈利預(yù)測 預(yù)計公司2010-2012年EPS分別為0.18 元、0.38元、0.54元，市盈率分別為130.50、62.22、44.44倍，我們給予公司“增持”評級。
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