行業(yè)門檻急升 多晶硅業(yè)將刮“整合風”
或推動光伏平價上網(wǎng)
趕在春節(jié)前夕，一份對國內(nèi)多晶硅乃至整個光伏行業(yè)影響深遠的文件——《多晶硅行業(yè)準入條件》，在報紙、網(wǎng)站上紛紛刊載。
業(yè)內(nèi)專家指出，該文件很大程度上還是針對國內(nèi)低端多晶硅項目污染嚴重、耗能過大的痼疾。文件出臺后將給行業(yè)設(shè)置相當高的進入門檻，對產(chǎn)能已經(jīng)釋放的多晶硅大廠可謂利好，但對一些剛開始進入或擬進入的企業(yè)則會帶來相當大的發(fā)展壓力。與此同時，準入條件也會促使企業(yè)降低成本繼而拉低多晶硅價格，最終有利于推動光伏平價上網(wǎng)。
行業(yè)門檻急升
此次發(fā)布的《多晶硅行業(yè)準入條件》（以下簡稱《準入條件》）與去年初的征求意見稿 基本一致：包括新建和改擴建項目投資中最低資本金比例不得低于30％，環(huán)境條件要求高的區(qū)域周邊1000米內(nèi)不得新建多晶硅項目，太陽能級多晶硅項目每期 規(guī)模大于3000噸/年，太陽能級多晶硅還原電耗小于80千瓦時/千克等。
“雖然大致相同，還是有些小的改動。”中國可再生能源學會副理事長孟憲淦昨天在接受記者采訪時表示，正式出臺的《準入條件》對更嚴格還原電耗的規(guī)定給出了一年的寬限期，使企業(yè)有時間來完成技術(shù)改造。
據(jù)《準入條件》規(guī)定，2011年底前太陽能級多晶硅還原電耗必須小于60千瓦時/千克，還原尾氣中四氯化硅、氯化氫和氫氣回收利用率不低于98.5%、99%和99%，2011年底前，淘汰綜合電耗大于200千瓦時/千克的太陽能級多晶硅生產(chǎn)線。
不過，在孟憲淦看來，《準入條件》的要求仍然比較高，國內(nèi)很多企業(yè)都達不到，面臨的困難不少。
“困難來自兩方面：一是技術(shù)上的，由于國外的技術(shù)封鎖，中國的多晶硅提純技術(shù)通過各種途徑得到，但畢竟不是最先進的，很多企業(yè)都無法實現(xiàn)閉路循環(huán)；二是資金方面的，隨著‘38號文’的出臺，銀行對多晶硅項目已停止貸款，企業(yè)要進行技術(shù)改造還將面臨嚴峻的融資問題。”孟憲淦說。
盡管如此，他告訴本報記者，《準入條件》的出臺還是必需的，任何產(chǎn)業(yè)都應(yīng)該有一定的準入，否則不利于行業(yè)的長期發(fā)展。考慮到《準入條件》規(guī)定得已經(jīng)比較細了，預計短期內(nèi)也不會有其他政策出臺。
平安證券分析師竇澤云則認為，多晶硅行業(yè)投資大、產(chǎn)出慢，并且今后兩年可能面臨較大價格競爭和整合壓力，這要求經(jīng)營企業(yè)有較強資金實力和風險承受能力。因此，對已建廠而言，準入條件可有效限制沖動投資的新進入者。
“這雖會相對降低短期內(nèi)的國內(nèi)供給增速，但可實現(xiàn)政策和資金資源的有效配置，在培養(yǎng)幾家規(guī)模較大企業(yè)的同時，可以提高國內(nèi)多晶硅的質(zhì)量和大幅降低生產(chǎn)成本，這有利于我國光伏行業(yè)的長遠健康發(fā)展。”竇澤云說。
行業(yè)巨頭受益
早在2009年國家收緊多晶硅審批之后，業(yè)內(nèi)就推測未來的《多晶硅準入條件》將利好大企業(yè)。此次文件正式出臺后，業(yè)內(nèi)普遍認為《準入條件》將引發(fā)多晶硅行業(yè)的大洗牌，一些已成規(guī)模的大廠將會從中受益。
中投顧問首席能源分析師姜謙指出，目前國內(nèi)的多晶硅廠商中80%都是小企業(yè)，普遍在幾百噸規(guī)模左右，這些企業(yè)在規(guī)模上、能耗上大多達不到要求，2011年年底將是這些中小企業(yè)被淘汰的“大限”。
據(jù)國聯(lián)證券新能源分析師楊平估算，按80萬/噸的投資成本，每期3000噸/年的產(chǎn)能限制意味著25億元的初始投資規(guī)模，加上項目投資中最低資本金比例不得小于30%，這兩項都大大提高了資金門檻，一些投機企業(yè)將被拒之門外。
“這有利于行業(yè)內(nèi)的大企業(yè)發(fā)展。后者可充分發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢，降低生產(chǎn)成本。同時，行業(yè)集中度也將進一步提高。”楊平說。
長城證券分析師周濤也認為，《準入條件》出臺后，多晶硅產(chǎn)業(yè)將迎來整合，一些較小的、技術(shù)水平較低的多晶硅產(chǎn)能將被淘汰，具有成本和技術(shù)優(yōu)勢的產(chǎn)能將在市場上站得更穩(wěn)，行業(yè)格局上可能會更加向寡頭壟斷靠近。他認為南玻A等通過技術(shù)改造大幅降低成本的優(yōu)勢企業(yè)或從中受益。
“南玻A的冷氫化技術(shù)改造項目將降低能耗和成本，其成本從每公斤38美元左右降低到30美元左右，再考慮其一體化的光伏產(chǎn)業(yè)鏈，建議投資者密切關(guān)注。”周濤說。
姜謙對多晶硅未來行業(yè)格局得出的結(jié)論則是：“強者更強、弱者出局。”在他看來，《準入條件》最終會讓我國形成10家左右的多晶硅生產(chǎn)商。
中投證券分析師張鐳建議關(guān)注具有成本優(yōu)勢的行業(yè)龍頭，關(guān)注循環(huán)流化床法等技術(shù)的擴散和物理法等方法的技術(shù)突破帶來的低成本沖擊。
“長期來說，多晶硅價格的下降是必然趨勢，擁有成本優(yōu)勢的企業(yè)將勝出，建議關(guān)注保利協(xié)鑫（3800.HK）。而隨著技術(shù)的升級換代，不排除更低成本制造多晶硅方法的工業(yè)化帶來行業(yè)新機會，可關(guān)注鄂爾多斯。”張鐳說。
行業(yè)整合難免
無論愿不愿意，國內(nèi)一些中小多晶硅企業(yè)注定將在2011年迎來真正的難關(guān)，一場優(yōu)勝劣汰、大浪淘沙的行業(yè)整合颶風即將刮起。
“短期內(nèi)行業(yè)整合的壓力還主要來自價格競爭。”平安證券分析師竇澤云指出，之所以這么說是由于多晶硅行業(yè)具有投入高、產(chǎn)出慢的特點，在生產(chǎn)初期很難對其生產(chǎn)指標做出較準確的判斷，故《準入條件》對行業(yè)內(nèi)已有企業(yè)的執(zhí)行效果仍有待觀察。
事實上，2010年光伏行業(yè)的增速就超出了幾乎所有人的預計。根據(jù)平安證券的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2010年中國光伏組件產(chǎn)量為10GW左右，對應(yīng)多晶硅需求7萬噸。而我國2010年多晶硅產(chǎn)能接近9萬噸，產(chǎn)量為4.6萬噸左右。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2010年前11個月累計進口多晶硅達4.2萬噸。由此可見，在考慮了增加庫存的影響因素后，國內(nèi)對高質(zhì)量多晶硅的需求仍然很旺盛。
“相比國外傳統(tǒng)大廠而言，國內(nèi)多數(shù)多晶硅企業(yè)規(guī)模小、成本高、質(zhì)量一般，隨著國外競爭對手增加產(chǎn)能供給之后，其生存空間受到更大挑戰(zhàn)，若2011和2012年下游需求不樂觀，則多晶硅價格也會有較大降幅，行業(yè)整合將在所難免。”竇澤云說。
孟憲淦則表示，如果《準入條件》中的門檻都能達到的話，則多晶硅的生產(chǎn)成本可控制在每公斤30美元左右，這與國際上多晶硅的平均生產(chǎn)成本已非常接近。“畢竟，價格才是政策的核心。《準入條件》的目的就是通過國家調(diào)控來推動光伏發(fā)電盡快實現(xiàn)平價上網(wǎng)。”
中投證券分析師張鐳也認為，《準入條件》短期對多晶硅供給面影響有限，長期來看則有利于低成本規(guī)模化企業(yè)勝出，而原料成本降低更有利于光伏行業(yè)邁向平價上網(wǎng)。
他預計，在準入條件出臺之后，一些高能耗高成本小規(guī)模的廠商產(chǎn)能將會關(guān)閉，但此類廠商本身體量很小對實際市場的供需影響很有限；《準入條件》有利于促進 企業(yè)更快達產(chǎn)以達到相關(guān)指標，未來新上項目則會傾向于以較大產(chǎn)能規(guī)模申報，均有利于行業(yè)形成集群優(yōu)勢，而具體能耗等指標的規(guī)定又有利于廠商加快達產(chǎn)周期和 以低成本低能耗為目標的產(chǎn)業(yè)升級。
“目前，現(xiàn)貨市場價格主要是國內(nèi)前幾大多晶硅廠商定價，他們在規(guī)模、指標、環(huán)保等方面均達到準入要求，因此現(xiàn)貨價格受到擾動的機會很小。長期看，準入條件有利于行業(yè)加速整合，低能耗低成本方向最終有利于終端組件成本的降低，最終目的是實現(xiàn)平價上網(wǎng)。”張鐳說。
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