中科三環(huán)增發(fā)塵埃落定 受益于稀土價格上漲
繼前期金改概念、券商股后，5月初在國務院相關政策及江西稀土產量受限背景下，稀土永磁板塊再次騰空出世，其中中科三環(huán)5月以來連續(xù)上漲，上周五公司股價已經創(chuàng)出40.79元的歷史新高。
股價短時間大幅上漲，公司的定向增發(fā)也是順利完成，僅24元/股的增發(fā)底價，使前期參與的機構投資者浮盈已經超過50%。
2500萬增發(fā)股16日上市
中科三環(huán)今日公告增發(fā)方案實施結果。公告顯示，在22.48元/股增發(fā)底價以上的有效報價共9家，總認購股數為4450萬股，結合公司擬定的募集資金需求量上限6億元，確定的發(fā)行價格為24元/股，相對于發(fā)行底價22.48元/股溢價6.76%，相對于發(fā)行申購報價日（2012年4月16日）收盤價的比率為81.08%。
據悉，此次發(fā)行數量為2500萬股，募集資金總額為6億元。其中報價在24.05元/股以上（含本數）的認購對象均全額獲配。《每日經濟新聞》記者發(fā)現，此次共有6家機構最終獲配，其中嘉實基金獲配數量最多達到860萬股，認購金額高達2.064億元；其次華基豐收（天津）投資合伙企業(yè)，獲配數量次之為400萬股，認購金額達到9600萬元；上海國泰君安證券資產管理有限公司獲配數量最少為270萬股，認購金額為6480萬股。上述6家機構投資者限售股均為1年，此次2500萬股增發(fā)股將于5月16日上市。
在近期板塊輪換中，稀土板塊受益于國務院相關政策刺激，以及由于江西地區(qū)環(huán)保問題的影響，江西政府要求江西地區(qū)所有稀土生產分離型企業(yè)宣布停產，該情況使得稀土價格受到支撐。
在上述利好的影響下，5月初以來稀土板塊集中走強，其中龍頭股之一的中科三環(huán)5月2日漲停，此后股價亦是連續(xù)上漲，5月11日公司股價已經創(chuàng)下40.79元/股的歷史新高，而如果以昨日37.42元/股的收盤價計算，相對于24元/股的增發(fā)價格，參與定向增發(fā)的6家機構已經浮盈高達55.91%。
受益于稀土價格上漲
在募集資金投向方面，扣除發(fā)行費用后募集資金凈額為5.8億元，將主要投向三大項目。其中北京新能源汽車、節(jié)能家電用高性能稀土永磁材料技改擴產項目利用募集資金量2.3億元；預計項目達產后年新增營業(yè)收入39316萬元，新增利潤6281萬元，新增凈利潤5339萬元；天津風力發(fā)電、節(jié)能家電用高性能稀土永磁材料技術改造項目使用募集資金額為1.5億元；預計該項目達產后年新增營業(yè)收入40820萬元，新增利潤5306萬元，新增凈利潤4510萬元；寧波信息產業(yè)用高性能稀土永磁材料技術改造項目運用募集資金額為2億元，預計該項目達產后年新增營業(yè)收入38974萬元，新增利潤5103萬元，新增凈利潤4338萬元。
中科三環(huán)作為國內釹鐵硼磁材龍頭企業(yè)，將集中受益產業(yè)鏈價格上漲和新興產業(yè)成長預期。
國泰君安證券認為，稀土價格上漲有助提升中科三環(huán)業(yè)績預期。在釹鐵硼價格止跌回升背景下，中科三環(huán)后續(xù)幾個季度業(yè)績存在較大向上彈性。在價格因素之外，中科三環(huán)2012年尚存在產能擴充空間。2011年底，公司庫存量進入低點。今年初以來其已開始逐步增加庫存，反映出公司對于未來產品價格與需求的樂觀判斷。公司還將通過提升自動化生產程度、降低重稀土使用量等方式以不斷提升生產效率。2012年收入仍將保持穩(wěn)健增長，毛利率仍維持相對高位。
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