美元中期走勢不明 人民幣與美元走勢關(guān)聯(lián)性或弱化
11月以來美元指數(shù)持續(xù)走強，但11月30日在全球六大央行聯(lián)手干預(yù)市場為金融系統(tǒng)提供廉價美元融資的消息沖擊下，再度陷入弱勢盤整。
展望未來美元走勢，分析人士表示，美國經(jīng)濟基本面及美聯(lián)儲的寬松貨幣政策基調(diào)難以推動美元持續(xù)走強。但在歐債危機尚未找到“最終答案”的背景下，美元中短期內(nèi)仍將有望表現(xiàn)出顯著的避險特征。在此背景下，如果美元不出現(xiàn)單邊強勢或單邊弱勢，人民幣匯率或?qū)⒊尸F(xiàn)出更多自主性特征。
美元走勢仍不明朗
11月30日，全球六大央行宣布聯(lián)手干預(yù)市場為金融系統(tǒng)提供廉價美元以及非美元融資。在“雷曼危機”過去三年之后，出現(xiàn)了驚人相似的歷史一幕。不過此次干預(yù)與2008年10月那次略有不同，2008年包括中國央行在內(nèi)的全球主要央行共同下調(diào)基準利率，而此次全球主要央行的工作重點是為市場提供流動性。
分析人士表示，盡管10月底以來美國經(jīng)濟復蘇略超預(yù)期、避險情緒共同誘發(fā)美元上漲行情，但全球多國央行降低美元融資成本的背景下，美元指數(shù)或基本確立中期震蕩下跌趨勢。
在全球六大央行推出美元干預(yù)舉措后，三個月期美元Libor（倫敦同業(yè)拆借利率）利率應(yīng)聲下跌。盡管近期非美就業(yè)數(shù)據(jù)、零售數(shù)據(jù)、PMI等多項關(guān)鍵經(jīng)濟指標均強于市場預(yù)期，但美元拆借難度的降低直接對美元指數(shù)形成壓制。
但新加坡華僑銀行外匯分析師謝棟銘表示，自今年9月歐債危機惡化以來，美元流動性因避險情緒日趨緊張。銀行尤其是歐洲銀行很難通過發(fā)行商業(yè)票據(jù)從美國貨幣市場募集美元資金。雖然全球六大央行聯(lián)手干預(yù)市場為全球金融系統(tǒng)提供廉價的美元以及非美元融資，但最近的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示全球經(jīng)濟放緩是不爭的事實，亞洲和歐元區(qū)經(jīng)濟明年初很可能進一步下滑。因此，美元作為避險貨幣的功能短期內(nèi)依然會繼續(xù)保持。整體來看，美元與非美貨幣之間的“蹺蹺板”還會持續(xù)，美元走勢前景依然不甚明朗。
人民幣匯率彈性將增加
人民幣對美元匯率走勢今年下半年以來發(fā)生了較明顯變化，尤其是9月、11月美元一度大幅走強，但并未對人民幣匯率走向產(chǎn)生顯著影響。
分析人士表示，人民幣匯率已接近均衡水平，許多市場人士也預(yù)期人民幣未來將難以出現(xiàn)較大升值空間，在此背景下，人民幣對美元匯率的關(guān)聯(lián)度或?qū)⑦M一步弱化。即美元的走勢對人民幣匯率的影響將不再突出，人民幣匯率將更多體現(xiàn)出自主性的雙向波動特征。
上海某銀行外匯交易員表示，近期人民幣即期匯價持續(xù)出現(xiàn)盤中跌停，顯示出境內(nèi)市場對于人民幣升值的預(yù)期也在出現(xiàn)弱化。而人民幣未表現(xiàn)出受美元影響的狀況，這在很大程度上可能反映出人民幣匯率走勢與美元的逐步脫鉤。如果未來美元不出現(xiàn)持續(xù)性的單邊上漲或下跌，人民幣匯率或?qū)⒈憩F(xiàn)出寬幅的震蕩特征。人民幣在繼續(xù)展現(xiàn)出更強匯率彈性的同時，與美元的關(guān)聯(lián)度有望進一步弱化。
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