巴西石油國際化之路
巴西石油公司的市值8年內(nèi)翻了一番,在全球能源企業(yè)50強中,從第23位飆升至第4位,成為巴西企業(yè)走向國際化的成功范例
文‖周志偉
據(jù)著名咨詢公司PFC Energy統(tǒng)計,巴西石油公司的市值8年內(nèi)翻了一番,從968億美元增至1992億美元;在全球能源企業(yè)50強中,從第23位飆升至第4位。其中,2009年的市值增幅高達103%,為前10強中增幅最大的企業(yè)。從而成為巴西企業(yè)走向國際化的成功范例,從某種意義上講,它已是巴西現(xiàn)代工業(yè)的重要象征。
逐步擺脫國家壟斷
從1858年起,巴西的石油勘探和開采一直控制在本國私有企業(yè)和外國公司手中,并不具備規(guī)模。1938年巴西政府成立了國家石油委員會,規(guī)定只有本國企業(yè)才能獲準(zhǔn)開展石油煉化業(yè)務(wù),跨國公司仍可參與其他業(yè)務(wù)的經(jīng)營。
1953年10月3日,瓦加斯政府通過法律,批準(zhǔn)成立巴西石油公司,代表聯(lián)邦政府參與石油政策的制訂和執(zhí)行,并統(tǒng)管巴西石油的勘探、開發(fā)、生產(chǎn)、運輸和銷售等業(yè)務(wù)的經(jīng)營。自此,巴西石油公司進入了國家壟斷階段。1988年的新憲法進一步規(guī)定,聯(lián)邦政府不再與私人企業(yè)和外國企業(yè)簽署風(fēng)險合同,巴西石油公司成為名副其實的壟斷企業(yè)。
這種狀況直到1997年才發(fā)生根本性的改變。為了鼓勵石油產(chǎn)業(yè)發(fā)展,促進市場競爭,當(dāng)年巴西政府頒布第9478號法律(也稱《石油法》), 在油氣領(lǐng)域?qū)γ駹I資本和外資實行開放,不僅廢止了巴西石油公司的壟斷地位,將其與私人企業(yè)和外國企業(yè)置于一種平等競爭的局面,而且還剝離了公司的能源政策制訂權(quán),并設(shè)立對公司執(zhí)行政策情況擁有監(jiān)督權(quán)的專門機構(gòu)。巴西石油由此從政策性企業(yè)變身為自由參與競爭的企業(yè)。
為了應(yīng)對參與國際大公司公開競爭的局面,巴西石油公司先后于1999年和2002年實施了兩次體制改革。比如,其公司管理委員會成員從由總統(tǒng)任命轉(zhuǎn)而由股東大會任命,執(zhí)行董事會成員也由總統(tǒng)任命改由管理委員會任命;同時,取消了對小股東持有股份的限制等。
改革后的巴西石油公司進入了發(fā)展的黃金階段。截至2009年12月31日,公司已證實的油氣儲量為148.65億桶,其中國內(nèi)儲量141.69億桶,較2001年底的96.7億桶增加了46.5%。日均油氣產(chǎn)量則從2002年的175.2萬桶增至228.8萬桶。
與此同時,下游領(lǐng)域的業(yè)務(wù)也得到拓寬。其煉油廠的日處理能力從2001年的165萬桶增至222.3萬桶;油氣管道里程數(shù)增加了1萬公里,從1.539萬公里增至2.597萬公里;石油產(chǎn)品日均銷售量從169.6萬桶提高到了210.6萬桶。
10年國際化之路
更令人注目的是,巴西石油公司迅速走上了國際化的道路。改革后僅僅四年,其海外投資總額就從5億美元,猛增至20億美元。
首先,巴西石油公司利用阿根廷經(jīng)濟危機的契機成功實施了三次并購:以8950萬美元收購戴文能源公司(Devon Energy Corporation)屬下的Petrolera Santa Fe石油公司;與阿根廷第二大民族資本石油企業(yè)Pecom公司簽署協(xié)議,以10.3億美元收購了該公司58.62%的股份,之后又以4980萬美元現(xiàn)金購買了其39.67%的股份。
而收購Pecom公司之舉,又使巴西石油成功地進入了厄瓜多爾、秘魯和委內(nèi)瑞拉的石油勘探與開發(fā)領(lǐng)域。與此同時,它在古巴、墨西哥、哥倫比亞的深水油氣勘探業(yè)務(wù)也得以開展。
可以說,在整個拉美地區(qū),巴西石油已成為綜合性能源企業(yè)的“領(lǐng)先者”:在巴西和玻利維亞,位居榜首;在阿根廷,排名第二;在哥倫比亞,位居第三。其業(yè)務(wù)還擴展到了27個國家。時任公司總裁的弗朗西斯科•格羅斯(Francisco Gros)對此評價說:“自2002年開始,我們可以毫不畏懼地稱巴西石油公司為真正的巴西跨國企業(yè)了。”
從巴西石油公司的投資結(jié)構(gòu)來看,其國際業(yè)務(wù)的重點是勘探和開采。據(jù)PFC Energy的統(tǒng)計, 截至2009年,公司的這一塊投資已占海外總投資的61%。其產(chǎn)量份額要占到全球深海石油總產(chǎn)量的23%。其中,海外石油(包括液化天然氣)日產(chǎn)量從2002年的3.52萬桶增至14.07萬桶,而海外天然氣日產(chǎn)量則從389.9萬立方米猛增至1650萬立方米(約占公司天然氣總產(chǎn)量的24.7%)。
近年來, 巴西石油公司對下游領(lǐng)域的海外投資份額也有了明顯的增加。比如2009年在煉化和石化領(lǐng)域的投資就占了18%。但在不同的國家和地區(qū),其所扮演的角色有所不同。在阿根廷和玻利維亞,公司基本上參與了從油井到加油站的整個生產(chǎn)鏈的各個環(huán)節(jié);而在委內(nèi)瑞拉、西非地區(qū)、墨西哥灣、加勒比地區(qū),公司則主要利用其技術(shù)優(yōu)勢開展勘探和開采。
2004年和2005年初,巴西石油的國際業(yè)務(wù)擴展至坦桑尼亞海域、墨西哥灣美國海域、波斯灣、利比亞東北海岸、地中海地區(qū)、北非地區(qū)等等。2006年,公司以3.7億美元買下得克薩斯Pasadena煉化廠50%的股份,進入到成本較低的美國煉化領(lǐng)域。
目前巴西石油公司在世界能源領(lǐng)域中的地位有了大幅提升,連續(xù)四年入圍道瓊斯可持續(xù)發(fā)展指數(shù)(DJSI)行列。根據(jù)美國咨詢公司Reputation Institute(RI)2009年公布的全球最受尊敬的公司評級排名,巴西石油公司以82.37分(較榜單中600家企業(yè)的平均分?jǐn)?shù)高出18.17分)排名第四位,而在能源企業(yè)中則位居榜首。
國際化的挑戰(zhàn)
對巴西石油公司來說,要實現(xiàn)未來發(fā)展目標(biāo),仍面臨著諸多挑戰(zhàn),這對尋求開拓巴西市場的外國公司則意味著合作機遇。根據(jù)筆者的認(rèn)識,這些挑戰(zhàn)主要有四個方面:
第一,巴西經(jīng)濟增長的可持續(xù)性。由于其國有企業(yè)的身份,巴西石油公司的發(fā)展與巴西經(jīng)濟的表現(xiàn)存在著密切的關(guān)聯(lián)性。該公司在制訂中長期規(guī)劃時,所設(shè)定的前提是巴西經(jīng)濟保持年均4%的增長率,雷亞爾兌美元的匯率保持在2:1的水平;拉美經(jīng)濟要實現(xiàn)年均3.9%的增速,這也意味著巴西和拉美經(jīng)濟要延續(xù)2003年-2008年的增速�？梢�,后經(jīng)濟危機時代的巴西和拉美經(jīng)濟的走勢如何將影響其國際化戰(zhàn)略的推進速度。
第二,公司的投資保障。根據(jù)巴西政府制訂的“2030年國家能源計劃”,要實現(xiàn)2030年的能源增量預(yù)期,需要對四種主要能源(石油、天然氣、乙醇和電力)投資8000億美元,其中石油和電力部門的投資占比要超過80%。作為巴西最主要的能源企業(yè),巴西石油公司仍然面臨較大的投資缺口,尤其是天然氣和電力方面,投資不足的現(xiàn)象非常明顯。另外,巴西政府加強對鹽下層石油的控制,雖能為巴西石油公司鞏固其開采優(yōu)勢,但對外資的限制也有可能使投資不足的問題更為嚴(yán)重。
第三,技術(shù)挑戰(zhàn)及原油價格因素的影響。根據(jù)巴西石油公司的規(guī)劃,到2020年鹽下層油氣產(chǎn)量將占公司總產(chǎn)量的32%,但目前仍有一些技術(shù)開發(fā)問題有待解決,將影響到開采的時間表和產(chǎn)能。另外,根據(jù)計算,只有當(dāng)國際原油價格保持在至少60美元的價位,鹽下層石油的開采才能實現(xiàn)成本和利潤的平衡。國際原油價格走勢將是巴西石油公司開發(fā)考量的一個重要因素。
第四,南美能源一體化程度。南美地區(qū)能源一體化不僅是巴西石油公司的地區(qū)戰(zhàn)略目標(biāo),同時也是其國際化戰(zhàn)略的重要依托。事實上,南美洲自20世紀(jì)90年代開始便已啟動能源一體化計劃,目前雖已見成效,但實際進展并不大,而且這些國家之間時常發(fā)生能源糾紛,尤其是安第斯地區(qū)國家的能源政策出現(xiàn)反復(fù),給巴西石油公司地區(qū)業(yè)務(wù)的開展增添了許多障礙。因此,如何應(yīng)對鄰國的資源民族主義,妥善處理自身與所在國政府、企業(yè)以及巴西政府之間的各種關(guān)系,將是巴西石油公司國際化進程中面臨的挑戰(zhàn)。
作者系中國社科院拉美研究所巴西研究中心秘書長
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