世界經(jīng)濟二次探底的可能性不大
對于出席在韓國釜山召開的G20財長及央行行長會議的財經(jīng)高官們來說，這是一個“緊要關(guān)頭”。
“我們G20財政部長和中央銀行行長在此緊要關(guān)頭進行會晤，堅決維護全球經(jīng)濟復蘇，解決經(jīng)濟挑戰(zhàn)、化解經(jīng)濟風險，”會議6月5日發(fā)表的聯(lián)合公報指出，全球經(jīng)濟持續(xù)復蘇的速度好于預期，然而近來金融市場的劇烈波動也表明，世界經(jīng)濟依然存在巨大的挑戰(zhàn)。
來自國際金融市場的沖擊會否拖累世界經(jīng)濟復蘇，甚至造成“二次探底”？接受《瞭望》新聞周刊專訪的多位專家認為，世界經(jīng)濟呈現(xiàn)整體復蘇狀態(tài)，是逐漸向好的，最近各機構(gòu)對世界經(jīng)濟的預測也都在上調(diào)，二次探底的可能性并不大。
不過，他們也指出，由于歐洲主權(quán)債務危機、就業(yè)和財政赤字等問題，世界經(jīng)濟風險和挑戰(zhàn)猶存。
歐債危機沖擊有多大
當前對世界經(jīng)濟的擔憂主要來自于G20釜山公報中指出的“金融市場的劇烈波動”，尤其是歐洲債務危機會否拖累經(jīng)濟復蘇，甚至造成二次探底，令投資市場恐慌情緒蔓延。
歐洲央行5月31日在其半年金融穩(wěn)定報告中稱，歐元區(qū)銀行2010年和2011年貸款減值損失可達 1950億歐元，這令投資者對歐洲債務危機的擔憂情緒升溫。歐洲股市6月1日大幅下跌，創(chuàng)一年多來最大月度跌幅。同時歐元兌美元跌破1.22，刷新四年新 低至1.2110附近。國際原油期貨受美元走強以及市場憂慮影響大幅下跌逾2美元，至72美元/桶下方。
盡管世界銀行6月9日發(fā)表的更新版《2010年全球經(jīng)濟展望》認為，全球經(jīng)濟復蘇仍在繼續(xù)，并提高了 今明兩年全球經(jīng)濟增長預期，認為2010年和2011年世界經(jīng)濟增幅將分別為2.9%和3.3%，2012年的增幅在3.2%至3.5%之間，但報告同時 也指出，歐洲債務危機“給世界經(jīng)濟帶來了新挑戰(zhàn)”。
對此，中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟所所長陳鳳英接受《瞭望》新聞周刊訪問時表示，歐洲主權(quán)債務危機問題給世界經(jīng)濟帶來的風險確實在上升，但使世界經(jīng)濟二次探底的可能性不大。
首先，歐洲債務危機主要還是歐洲的問題。事實上，歐洲經(jīng)濟增長對世界經(jīng)濟的貢獻不大。安永會計師事務所發(fā)布的《2010年歐洲投資吸引力報告》稱，2010年預計全球經(jīng)濟增長4%，歐洲可能增長僅1%。
其次，歐債危機與次貸危機不同，是“次生危機”，而且主權(quán)債務與次貸不同，主權(quán)債務的債期可延長，對債權(quán)國而言只是遭受一部分的損失，而次貸危機可演變成有毒資產(chǎn)，這樣就讓債權(quán)人蒙受很大損失。
再有，歐盟已經(jīng)推出龐大的救市計劃，通過市場手段來解決問題。
在6月7日召開的歐元區(qū)財政部長會議上，歐元集團最終確定了向深陷債務危機的成員國提供4400億歐 元援助貸款方案的細節(jié)。會議決定，成立一個特殊目的機構(gòu)——歐洲金融穩(wěn)定性機構(gòu)，發(fā)售由歐元區(qū)16個成員國共同擔保的債券，以在金融市場上籌資4400億 歐元，向有需要的歐元區(qū)成員國提供救助。歐洲金融穩(wěn)定性機構(gòu)所籌集的4400億歐元資金是歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)在5月聯(lián)合出臺的7500億歐 元(1萬億美元)歐債危機救助方案的一部分。
國家信息中心經(jīng)濟預測部世界經(jīng)濟研究室專家張茉楠接受本刊訪問時說，由美國次貸危機造成的世界經(jīng)濟衰退是一個百年不遇的大底，歐洲債務危機與次貸危機相比，風險更透明也更可控一些，因此還不至于使世界經(jīng)濟二次探底，但會造成經(jīng)濟二次下行。
她認為，世界經(jīng)濟下行幅度會有多深，主要看歐美兩塊。歐元區(qū)乃至整個歐盟經(jīng)濟必然會受到債務危機拖 累，經(jīng)濟復蘇進程不可避免地會出現(xiàn)波折，甚至停滯。而美國經(jīng)濟雖然在2009年下半年以來實現(xiàn)了強勁的復蘇，但從政策刺激效應衰減、消費可持續(xù)性增長面臨 挑戰(zhàn)、房地產(chǎn)風險未完全解決和有毒資產(chǎn)仍未清除等幾大因素來看，美國經(jīng)濟仍可能出現(xiàn)二次下行。
張茉楠認為，相比而言，對于中國等新興市場來說，二次下行幅度不會很大，但可以預期經(jīng)濟會減緩，有一定波動，外需形勢仍會嚴峻，同時應做好長期應對各國財政危機和財政緊縮的準備。
就業(yè)仍是重大挑戰(zhàn)
就在G20釜山會議召開前，聯(lián)合國在5月26日更新了半年前發(fā)布的《2010年世界經(jīng)濟形勢與展望》報告，對經(jīng)濟前景的預測略有上調(diào)，預測今年和明年世界經(jīng)濟的增長率將分別達到3%和3.1%。
但報告也指出，這一增長速度仍很疲弱；同時各國的復蘇不平衡，在各主要經(jīng)濟體中，美國從去年下半年開始恢復增長，預計今年的增長率將達到2.9%，而西歐只能達到0.9%，亞洲的反彈較為強勁，今年的整體經(jīng)濟增長將達到7.3%，其中中國將達到9.2%。
報告強調(diào)，這一增長速度對于刺激就業(yè)增長來說仍顯疲弱。聯(lián)合國經(jīng)濟和社會事務部發(fā)展政策分析司司長沃斯表示，預計今年高失業(yè)率將持續(xù)，只有政府主動采取更多措施，努力降低失業(yè)率，才可能看到更為持續(xù)的復蘇。
早在去年9月在美國匹茲堡召開的金融峰會上，各國就提出“把增加高質(zhì)量的就業(yè)機會作為經(jīng)濟復蘇的主要目的”，但是幾個季度以來就業(yè)形勢并未根本好轉(zhuǎn)。
事實上，聯(lián)合國全球經(jīng)濟監(jiān)測部主任洪平凡去年年底接受媒體訪問時就預測，金融危機和全球衰退造成失業(yè)大幅度上升，主要發(fā)達國家的失業(yè)率居高不下，2010年由于大多數(shù)國家的經(jīng)濟增長還不能恢復到“潛力增長”的水平，失業(yè)率仍將維持在高位。
世界經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)經(jīng)濟部貨幣政策與金融市場負責人鮑里斯·庫爾內(nèi)德6月8日在北京一個報告會上也表示，OECD國家經(jīng)濟盡管不會出現(xiàn)二次探底，但復蘇進程中失業(yè)率卻居高不下。
美國聯(lián)邦儲備委員會主席伯南克本月初出席一個聯(lián)儲論壇時，也對美國高失業(yè)率為整體經(jīng)濟帶來的成本感到擔憂。“居高不下的失業(yè)率依然是個大問題。高失業(yè)率對普通工人和他們的家庭帶來巨大成本，對整個社會也是沉重的負擔，”他說。
在另一個場合，伯南克警告，若要就業(yè)恢復到2008～2009年經(jīng)濟嚴重衰退前的狀態(tài),可能需要數(shù)年時間。
國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，主權(quán)債務危機風險上升和顯著的無就業(yè)的復蘇，是世界經(jīng)濟復蘇的兩大挑戰(zhàn)。
他在文章中說，許多國家的經(jīng)濟復蘇出現(xiàn)了一種新特征，即“無就業(yè)的復蘇”。一定程度上，全球經(jīng)濟復蘇 是各國政府大規(guī)模刺激政策催化的結(jié)果，復蘇的根本策動力表現(xiàn)在政府而非市場層面。經(jīng)濟學理論與實證研究表明，政府主導的投資無法充分反映勞動力市場的供給 與需求狀況，很容易出現(xiàn)資源錯配，導致無就業(yè)的增長。
從這個意義上講，未來的復蘇管理必須將政府主導的經(jīng)濟復蘇轉(zhuǎn)化為市場主導的可持續(xù)復蘇，努力擴大就業(yè)，這是中國和全球共同面對的挑戰(zhàn)。
應著眼未來財政健全
本次G20釜山會議強調(diào)了財政健全的重要性。會議公報指出，“近期的事件強調(diào)了可持續(xù)公共財政的重要性，需要我們各國制訂可靠的、有利于增長的措施，來實現(xiàn)財政政策的可持續(xù)性，適應國內(nèi)情況。”
對于陷入主權(quán)債務危機泥淖的歐洲來說，解決財政問題是當務之急。歐洲央行副行長盧卡斯·帕帕季莫斯日前表示，目前最大的風險是公共財政問題。他要求歐元區(qū)各國政府實行穩(wěn)定的預算政策，防止危機蔓延。
目前，德國聯(lián)邦政府已決定，將在未來4年內(nèi)減少財政支出800億歐元。英國新首相卡梅倫也表示，削減赤字勢在必行。張茉楠認為，為了自救，歐洲將進入財政緊縮周期。
過高的財政赤字也威脅著美國經(jīng)濟的可持續(xù)復蘇。去年美國聯(lián)邦財政赤字創(chuàng)下了1.41萬億美元的紀錄，相當于美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的10%，為第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以來的最高水平。按照奧巴馬政府的估計，2010財年美國財政赤字將繼續(xù)上升到1.56萬億美元。
美國財政部5月12日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份美國聯(lián)邦財政赤字達到827億美元，創(chuàng)造了歷史同期財政赤字新高，也是美國政府連續(xù)19個月出現(xiàn)財政赤字。
美聯(lián)儲主席伯南克6月9日在眾議院預算委員會的聽證會上表示，美國需要盡快制訂中期計劃削減預算赤字，目前這方面存在缺失。
伯南克稱，如果金融市場對美國解決公共財政問題的能力失去信心，美國利率水平可能會急劇上升，從而損害實體經(jīng)濟，甚至可能導致美國經(jīng)濟“遭遇與希臘一樣的財政動蕩”。
日本新首相菅直人日前也表示，恢復財政健康是新政府的“最大課題”。
中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院全球化研究中心主任劉軍紅接受本刊訪問時說，從著眼未來財政健全的角度看，財政政策應該逐步退出，因為財政應對危機的效果是遞減的，危機后一年半左右財政政策的效果就削減了。他認為，在逐步退出財政政策的同時，應保持相對寬松的金融政策。
經(jīng)合組織秘書長葛利亞日前也對媒體表示，在下屆峰會上，20國集團領導人必須同意采取非財政措施來提振各自經(jīng)濟。
葛利亞說，“成員國需在就業(yè)市場、匯率領域采取靈活方針，需要對競爭力、教育、創(chuàng)新的方面進行政策修訂。這是維持經(jīng)濟復蘇的必要元素，各國不能再向公共財政伸手，財政已經(jīng)枯竭。”
G20領導人將在6月26～27日在加拿大多倫多舉行峰會，加拿大總理哈珀日前表示，峰會將聚焦成員國從全球衰退中復蘇的各項事宜，以及部分國家削減財政赤字的問題。
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