有色金屬價(jià)格回升動(dòng)力不足
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2013年四季度，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)（97.5）比三季度微升0.2個(gè)點(diǎn)。初步判斷，有色金屬工業(yè)運(yùn)行出現(xiàn)了溫和回升態(tài)勢(shì)，但影響行業(yè)企穩(wěn)向好的不利因素尚未消除，下行壓力依然存在。
回顧2013年，有色金屬工業(yè)生產(chǎn)、投資保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)調(diào)整有所推進(jìn)。2013年1~11月，有色金屬工業(yè)增加值增長(zhǎng)13.2%，增幅比1~8月份回升0.9個(gè)百分點(diǎn)；十種有色金屬產(chǎn)量3691.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.5%，增幅比1~8月份回升0.8個(gè)百分點(diǎn)。1~11月份我國(guó)有色金屬工業(yè)(不包括獨(dú)立黃金企業(yè))完成固定資產(chǎn)投資額6119.7億元，同比增長(zhǎng)20.9%，增幅比1~8月回升1.2個(gè)百分點(diǎn)。行業(yè)投資呈現(xiàn)出加工項(xiàng)目投資上升、礦山項(xiàng)目投資增幅回落、冶煉投資熱緩解的特點(diǎn)。另外，2013年1~11月，規(guī)模以上有色金屬工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)4.2%，由1~8月的負(fù)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)，但是主營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)仍為負(fù)增長(zhǎng)。
需要注意的是，有色金屬工業(yè)穩(wěn)中向好的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，有色金屬產(chǎn)品價(jià)格總體震蕩下行，企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨的困難與壓力不小。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2013年倫敦金屬交易所三月期銅收盤(pán)價(jià)比上年回落了7.2%，年均價(jià)格比上年下降7.5%；三月期鋁收盤(pán)價(jià)比上年回落12.7%；年均價(jià)下降7.9%；2013年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，銅現(xiàn)貨平均價(jià)格同比下降6.9%，鋁現(xiàn)貨平均同比下降7.1%。
一段時(shí)間內(nèi)，有色金屬價(jià)格仍將處于低位震蕩中。從國(guó)際形勢(shì)看，有色金屬產(chǎn)能、產(chǎn)量增長(zhǎng)，供應(yīng)充裕，消費(fèi)增速緩慢，繼續(xù)呈供大于求的格局，不支撐價(jià)格上漲。同時(shí)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向，美元走強(qiáng)、流動(dòng)性收緊，黃金、銅等金融屬性走弱，不支持以美元計(jì)價(jià)的金屬價(jià)格上升。從國(guó)內(nèi)情況看，我國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)恰爸虚g大、兩頭小”，部分冶煉產(chǎn)品產(chǎn)能過(guò)剩、礦山保障能力不足、高附加值產(chǎn)品短缺，總體上處于國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工中低端。行業(yè)結(jié)構(gòu)不合理和產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題短期內(nèi)難以根本解決。
目前，有色金屬的商品屬性回歸，金融屬性弱化，價(jià)格隨供求關(guān)系變化而變化的影響增加。預(yù)計(jì)2014年，有色金屬價(jià)格回升動(dòng)力不足，價(jià)格走勢(shì)可能會(huì)出現(xiàn)分化。
根據(jù)我們對(duì)主要有色金屬產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)的分析預(yù)測(cè)，銅，從世界范圍看，供應(yīng)增加，需求放緩，預(yù)計(jì)銅價(jià)仍呈震蕩下行的態(tài)勢(shì)；鋁，我國(guó)西部產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，化解電解鋁產(chǎn)能過(guò)剩及擴(kuò)大消費(fèi)的效應(yīng)滯后，供大于求的格局短期難以根本改變，預(yù)計(jì)鋁價(jià)下行的可能性仍然較大；鉛、鋅，由于國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家鉛鋅礦山及冶煉產(chǎn)能關(guān)閉，新興市場(chǎng)國(guó)家的新增產(chǎn)能不抵發(fā)達(dá)國(guó)家減少的產(chǎn)能，世界鉛、鋅供應(yīng)為緊平衡狀態(tài)，預(yù)計(jì)鉛價(jià)格仍呈區(qū)間震蕩的格局，并不排除有小幅回升的可能性，鋅價(jià)有可能呈震蕩筑底緩慢回升的態(tài)勢(shì)。
此外，貴金屬，隨著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松政策退出，流動(dòng)性收緊，貴金屬避險(xiǎn)功能減退，金融屬性弱化，歐美股市向好，貴金屬有可能會(huì)遭遇拋售，預(yù)計(jì)貴金屬仍呈弱勢(shì)震蕩的格局。稀有稀土金屬，隨著新材料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對(duì)稀有稀土金屬材料需求增加，預(yù)計(jì)部分稀有稀土金屬價(jià)格會(huì)有所回升。
展望2014年行業(yè)運(yùn)行，我國(guó)有色金屬工業(yè)生產(chǎn)仍呈平穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，十種有色金屬產(chǎn)量增幅預(yù)計(jì)在8%左右；固定資產(chǎn)投資繼續(xù)增加，尤其是民間投資，其投資方向仍是深加工及高精尖產(chǎn)品；主要有色金屬價(jià)格仍呈區(qū)間震蕩的格局，各金屬品種價(jià)格走勢(shì)可能會(huì)出現(xiàn)分化；有色金屬企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)回升的壓力依然較大。
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