有色金屬行業(yè)：有色持續(xù)跑輸大盤(pán)
宏觀與流動(dòng)性：美國(guó)貿(mào)易赤字高于預(yù)期，預(yù)算赤字好于預(yù)期；就業(yè)數(shù)據(jù)改善，但差于預(yù)期；奧巴馬提名財(cái)長(zhǎng)侯選人，各方褒貶不一。退出量化寬松政策時(shí)機(jī)引多方爭(zhēng)論。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍陷入萎縮，歐元區(qū)11月失業(yè)率為11.8%，創(chuàng)歷史新高，PPI物價(jià)水平不高。投資者信心指數(shù)回升。歐洲央行周四維持利率在0.75%不變。德拉吉會(huì)后表示對(duì)歐元區(qū)局勢(shì)樂(lè)觀，稱(chēng)日內(nèi)央行維持利率不變的決議是一致做出的，并無(wú)降息呼聲。中國(guó)12月CPI數(shù)據(jù)受季節(jié)性影響，略超預(yù)期。貿(mào)易數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，信貸年末回落。債券市場(chǎng)，赤字國(guó)國(guó)債收益率大幅走低。德國(guó)、法國(guó)、美國(guó)國(guó)債收益率回升，美元指數(shù)大跌。
價(jià)格回顧�；窘饘賰r(jià)格振蕩微漲。基本金屬價(jià)格受美元指數(shù)大跌，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上揚(yáng)的支撐，但需求的擔(dān)憂(yōu)打擊基本金屬價(jià)格。最終，LMEX指數(shù)振蕩收高0.47%，其中LME銅期貨下跌了40美元，國(guó)內(nèi)銅價(jià)上漲了190元/噸，LME金屬庫(kù)存互有增減，其中銅庫(kù)存增加了10225噸，國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存增加了2638噸。黃金價(jià)格振蕩收高11.70美元。美元指數(shù)大跌，提振金價(jià)，但各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期樂(lè)觀，預(yù)期收益率提升壓制金價(jià)漲幅。稀土價(jià)格重回跌勢(shì)。國(guó)內(nèi)鎢精礦價(jià)格下挫，鉬價(jià)，鈷價(jià)、銦價(jià)、釩價(jià)上揚(yáng)，鈦價(jià)、鎂價(jià)回落，國(guó)內(nèi)外銻價(jià)分化。
有色板塊下跌2.89%，弱于大盤(pán)。CPI漲幅超出市場(chǎng)預(yù)期，打擊了政策寬松的預(yù)期，但貿(mào)易數(shù)據(jù)超預(yù)期支撐股市，全周大盤(pán)下跌了1.63%。磁性材料、小金屬板塊跌幅最大。黃金板塊下跌1.56%，跌幅最小。
本周焦點(diǎn)事件：歐美通脹、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)及美國(guó)債務(wù)上限談判。
價(jià)格展望與策略觀點(diǎn)。我們認(rèn)為，此輪行情的動(dòng)力，主要源自于，國(guó)內(nèi)外資金的重新配臵，股市吸引力提升；城鎮(zhèn)化、基礎(chǔ)建設(shè)支出等提升了市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的預(yù)期。金融、房地產(chǎn)與建筑建材受益。有色金屬雖然也是基礎(chǔ)建設(shè)投資受益的板塊之一，但未能跑贏大盤(pán)。有色金屬，從來(lái)就沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)蕭條時(shí)期產(chǎn)能的破壞，需求回升對(duì)于庫(kù)存的消化可能還需要較長(zhǎng)時(shí)間。維持有色金屬行業(yè)“同步大市”評(píng)級(jí)�；窘饘伲弘S著國(guó)內(nèi)政策定調(diào)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策的出臺(tái)與效果顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)確認(rèn)從底部復(fù)蘇，基本金屬的需求有可能會(huì)有所恢復(fù)，建議關(guān)注江西銅業(yè)，銅陵有色，錫業(yè)股份，馳宏鋅鍺。黃金：我們對(duì)黃金價(jià)格的短期前景仍不樂(lè)觀，黃金板塊可能要弱于行業(yè)。小金屬：大型稀土企業(yè)停產(chǎn)保價(jià)、收儲(chǔ)政策效果不佳，準(zhǔn)入企業(yè)數(shù)量越來(lái)越多，企業(yè)復(fù)產(chǎn)可能性提升，稀土行業(yè)不甚樂(lè)觀。新興產(chǎn)業(yè)：關(guān)注節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)中的格林美，輕質(zhì)合金中業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定的利源鋁業(yè)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：歐債危機(jī)惡化，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，金屬需求恢復(fù)緩慢或供給增長(zhǎng)超出預(yù)期等，美國(guó)遭遇債務(wù)上限協(xié)商困局。……更多新聞資訊、價(jià)格與市場(chǎng)
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