四大“空頭司令”減倉 節(jié)前孕育反彈
昨日股指期貨市場呈低位震蕩格局，主力合約IF1210早盤一度翻紅，但午后回落，在低位進行窄幅震蕩，跌勢有所放緩。截止到收盤，IF1210報2218.6點，跌幅0.46%，該合約減倉2179手。股指期貨四合約成交量回落到51萬手左右，持倉量也有所回落。現(xiàn)貨方面，據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，滬深300現(xiàn)指報2210.15點，跌幅0.24%，兩市資金凈流出4.55億元。
分析人士認為，雖然昨日期指受壓5日線，但是央行周二開展2900億元天量逆回購，有利于緩解市場擔(dān)憂清晰，加上空頭司令主動減倉，短期期指或現(xiàn)反彈。
四大空頭司令軍退守
繼前日觸底反彈之后，昨日期指數(shù)低位窄幅震蕩格局，最終收于十字星，四合約成交量回落到51萬手，持倉量也有所萎縮。具體來看，截至收盤，IF1210合約收于2218.6點，較昨日結(jié)算價下跌10.2點，持倉量減少2179手至67218手；IF1211合約收于2231.2點，下跌8.6點，持倉量增加222手至1187手；IF1212合約收于2245.0點，下跌9.6點，持倉量增加223手至13569手，合約IF1303收盤價為2279.0點，下跌10.2點，持倉量減少4手至2039手。
從中金所公布昨日持倉來看，前20名結(jié)算會員數(shù)據(jù)顯示，多空雙方持倉均小幅減倉逾千手，其中多頭主力前二十位減持買單1333手至47475手，空頭主力前二十位減持空單2101手至56031手。
值得一提的是，中金所數(shù)據(jù)顯示，昨日空頭前四位，全部選擇減倉，其中空頭一哥中證期貨席位減倉193手至12042手；國泰君安期貨減持空單36手至7967手；海通期貨銳減869手至6893手；華泰長城期貨空單亦減少709手至3964點。
相比之下，多頭前四位減持多單不明顯，國泰君安和海通期貨分別增持101手和240手，廣發(fā)期貨和銀河期貨則分別減持多單67手和289手。
對此，有分析人士指出，即使不排除主力制造空頭陷阱的可能，但整體而言已不宜再盲目做空：首先，政策救市意圖顯現(xiàn)。國內(nèi)滬深交易所負責(zé)人正在展開全球路演招攬海外資金投資A股、發(fā)改委為企業(yè)減負35億促進外貿(mào)增長、年內(nèi)鐵路基建增資千億新開工項目翻倍，洛陽鉬業(yè)IPO規(guī)模減少透露管理層救市信號等。其次，護盤資金再次及時出手。當(dāng)股指即將靠近2000點大關(guān)時，神秘資金再次出手展開拉升，挽救大盤，說明2000點必有主力重兵把守，是多頭的重要防線。再次，估值極具吸引力。經(jīng)過今年以來的持續(xù)下跌，市場做空動能已經(jīng)得到了較大程度的釋放，主要體現(xiàn)為大盤藍籌股較低的估值水平，目前滬深300指數(shù)靜態(tài)市盈率低于10倍。在此三大玄機之下，即使股指仍弱勢震蕩，但顯然不能跟風(fēng)殺跌。
天量逆回購能否重塑信心
中國人民銀行發(fā)布公告稱，本周二進行了1000億元14天逆回購操作和1900億元28天逆回購操作，此數(shù)據(jù)創(chuàng)下了央行有史以來最大逆回購規(guī)模。其中，14天逆回購中標利率3.45%，28天逆回購中標率3.60%。而此前8月21日，央行以利率招標方式開展2200億元天量逆回購操作，為當(dāng)時單日逆回購?fù)斗帕孔罡摺?/SPAN>
央行公開市場業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，9月以來，共進行了7次公開市場操作。值得關(guān)注的是，逆回購期限日漸增長，7月及8月上中旬，央行逆回購?fù)斗乓?/SPAN>7天期逆回購為主，而自8月下旬以來，14天期逆回購發(fā)行明顯上升，9月13日更是啟動了28天期逆回購。與此同時，逆回購?fù)斗帕恳渤蔬f增趨勢。9月20日，央行7天期逆回購550億，28天期逆回購則突破千億達到1050億。
而本周公開市場已經(jīng)提前鎖定1850億元凈投放。考慮到周四還將有例行公開市場操作，本周凈投放規(guī)模還有望進一步擴大。
而廣州期貨則認為，綜合來看，市場消息多空混雜，未見具有較大的驅(qū)動力因素出現(xiàn)。而隨著國慶長假的臨近，市場多空力量不再戀戰(zhàn)，觀望氣氛逐漸增加，這與多頭力量遲遲未能有效攻下5日均線的走勢想吻合，這或令節(jié)前股指行情陷入尷尬的無方向性弱勢整理格局中。故初步預(yù)計短期期指IF1210合約暫維持在2200點—2250點之間震蕩運行。
雞肋行情無需折騰 股指連跌五個月可能性大
本周一，股市曾經(jīng)下探到2005點，所幸的是股指最終仍守住了2000點整數(shù)關(guān)，這種走勢令不少投資者重新燃起了反彈的憧憬。
很快，周二的股市就給出了回答，即盡管股指周一有所上漲，但周二全天則呈現(xiàn)出弱勢調(diào)整的格局，成交量也進一步萎縮。滬深兩市昨日合計成交778.5億元，較周一減少了近13%，這是近期以來的又一個地量水平。大盤再度出現(xiàn)了縮量整理的格局，而這種格局根本無法支持反彈。
進一步來看，盤面上也確實沒有什么能夠支持股市反彈的信號出現(xiàn)。周一股市之所以能夠守住2000點并且還有所上漲，在很大程度上與四川出臺規(guī)模高達3萬多億元的建設(shè)規(guī)劃有關(guān)。受此消息影響，水泥以及工程機械等板塊強勁上漲。這種上漲的邏輯似曾相識，因為本月上旬的75點長陽，也是與國家一次性批復(fù)上萬億元投資項目的消息有關(guān)。無疑，在此關(guān)口，能夠調(diào)動投資者做多積極性的，基本上就只能靠投資項目了。但問題在于，有了曾經(jīng)萬億投資的經(jīng)驗教訓(xùn)，人們在這方面變得比較謹慎。上次國家級的萬億投資消息所刺激出來的行情也不過是百來點，而隨著邊際效應(yīng)的遞減，此刻如果是指望四川省的幾萬億元基礎(chǔ)投資項目出臺能夠推動股市上漲，那就更不靠譜了。因此，周二股指出現(xiàn)弱勢整理，也很自然。成交量的萎縮說明，現(xiàn)在投資者基本上都處于無心戀戰(zhàn)的狀態(tài)，至于那些需要靠想象才能夠引發(fā)的反彈行情，就更沒有生命力了。
9月份還剩下3個交易日，從以往的經(jīng)驗來看，長假前投資者多會選擇觀望。因為放假時間比較長，由于擔(dān)心期間存在不確定性，因而往往既不會選擇滿倉，也不愿意空倉。那么今年的情況會怎么樣呢？可以預(yù)期的是，在這幾個交易日中，市場會進一步縮量。由于個股機會稀少，加上大量資金已經(jīng)轉(zhuǎn)到了固定收益品種上去，因此市場交投會非常不活躍。股市下跌已久，跌幅也較大，現(xiàn)在仍然持倉的投資者，此刻如果沒有特殊的原因，基本上也不會再去減倉。而對于場外的投資者而言，同樣的也沒有必要在節(jié)前去冒險增加倉位。畢竟大家都清楚，節(jié)后股市很難從根本上改變疲弱的格局，行情遠沒有到啟動之時，因而現(xiàn)在并不著急去買股票。事實上，即便是在本周一，股指的震蕩幅度也偏大，但盤面上也沒有出現(xiàn)多少主動性的買盤。市場上的觀望情緒正變得越來越濃厚，而這種情緒顯然在下個月還會持續(xù)下去。
有鑒于此，節(jié)前的幾個交易日，恐怕股指的波動幅度也會越來越小，就指數(shù)而言，會呈現(xiàn)出上下皆難的局面。從盤面來看，5天均線已經(jīng)將大盤基本壓住了，反彈很難越過2040點。而由于一時還沒有形成新的做空能量，短時期內(nèi)2000點也不會輕易被跌破。這種漲跌空間都不大的雞肋行情，實在是沒有多加關(guān)注的必要。不過，本周末的行情也許還是值得一看的，因為如果當(dāng)天收盤指數(shù)在2047點以下，那么也就意味著股指已經(jīng)出現(xiàn)月度五連跌了，從而達到了歷史上連續(xù)下跌月份最長的紀錄。這也許會像前期跌破2132點一樣，引發(fā)一部分投資者的議論。不過，以現(xiàn)在的盤面走勢推斷，這次股指連跌五個月的可能性非常大。
外圍市場影響A股 節(jié)后提防四類“空襲”
周二，上證指數(shù)圍繞2030點震蕩整理，成交量繼續(xù)萎縮，表明市場人氣十分低迷，2000點的保衛(wèi)戰(zhàn)依舊勝負未分。目前離中秋國慶雙節(jié)長假僅剩3個交易日，之后是整9個自然日沒有交易�？紤]到季末資金面緊張、投資者規(guī)避長假不確定風(fēng)險等因素影響，預(yù)計在本周后期還將維持清淡行情。展望節(jié)后行情，兩節(jié)期間一些重要事件的發(fā)生和演化將對A股市場形成較大影響，值得投資者重點關(guān)注。
外圍市場影響A股開盤
首先，在兩節(jié)前以及長假期間需關(guān)注歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)、政策以及市場的變化。目前A股市場的走向已經(jīng)和歐美市場走勢密切相關(guān)，歐美市場若頭天出現(xiàn)暴漲或暴跌，次交易日A股指數(shù)一般會在開盤有相應(yīng)反應(yīng)。9月25日、27日美國將公布消費者信心指數(shù)和第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值等數(shù)據(jù)，而在中秋國慶期間歐美股市依舊有交易，數(shù)據(jù)結(jié)果不理想或會對歐美市場形成重要影響，進而導(dǎo)致歐美股指在兩節(jié)期間震蕩整理或者回落，將對節(jié)后第一天的A股開盤形成不利影響。目前上證指數(shù)處于2000點保衛(wèi)戰(zhàn)的關(guān)鍵時刻，若因外盤原因?qū)е聹C指開盤后直接跌破2000點重要防守底線，可能出現(xiàn)多頭暫時放棄抵抗而再下一城尋求支撐的可能，投資者不可不防。
9月數(shù)據(jù)影響政策動向
其次，節(jié)后的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)及政策動向也必須關(guān)注。在疲弱的市場環(huán)境里，振奮人心的消息不一定能推動市場走強；但是利空消息若出現(xiàn)，必將對弱勢市場形成“空襲”。節(jié)后中國將迎來9月經(jīng)濟數(shù)據(jù)的披露期，雖然說匯豐近日公布的中國9月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值為47.8，較8月份的47.6略有回升，但依舊處于50的榮枯線下方。而從統(tǒng)計局公布的8月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，希望9月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)有明顯好轉(zhuǎn)不太現(xiàn)實。尤其是在8月CPI出現(xiàn)小幅反彈后，揮之不去的通脹陰影又暫時捆住了央行進一步寬松的手腳。所以在兩節(jié)期間我們需要關(guān)注一些經(jīng)濟研究機構(gòu)對9月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的預(yù)測，尤其是CPI數(shù)據(jù)的預(yù)測，對判斷節(jié)日期間或者節(jié)后央行的貨幣政策動向有一定的幫助。
釣魚島事件影響市場情緒
再次，兩節(jié)期間還需要密切關(guān)注地緣政治上釣魚島事件的進展。近期我國和日本釣魚島爭端快速升級，已進入了非常敏感的時期。外媒甚至發(fā)出了“中日距離交火只剩一步”的評論，表明事態(tài)的嚴重性。這種情形下，A股投資者很難會有樂觀情緒應(yīng)對市場波動。兩節(jié)期間中日有關(guān)釣魚島事件的進展將對節(jié)后市場的開局形成重要影響。
三季報地雷不可不防
另外10月份，市場還要迎來上市公司三季報的披露，業(yè)績地雷有多少、威力有多大都將敲擊投資者神經(jīng)。畢竟在經(jīng)濟增速下滑的階段，上市公司發(fā)布的業(yè)績預(yù)警將多于預(yù)喜，往往導(dǎo)致市場指數(shù)不斷承壓，個股難以走強，投資者不得不防。
但不是說在兩節(jié)期間只有利空沒有利多。交通運輸部9月5日發(fā)出通知，今年國慶節(jié)小客車免費通行的時間統(tǒng)一明確為9月30日零時至10月7日24時。這是國家在促消費方面的重要舉措，預(yù)計將掀起一輪旅游消費熱潮。并且從近期市場板塊走勢上看，食品飲料、商業(yè)貿(mào)易、酒店旅游、傳媒娛樂、家用電器等長假概念股在逐步活躍，也表明資金正在提前埋伏長假消費股。節(jié)后國家統(tǒng)計局還將披露中國民眾在國慶期間的消費數(shù)據(jù)，屆時若有亮麗表現(xiàn)，有望對沖節(jié)日期間的利空消息影響，對市場人氣復(fù)蘇形成推動。
因此在操作上，可以通過一定的倉位控制、資金管理以規(guī)避長假期間政策、經(jīng)濟等方面的不確定性因素，并適當(dāng)參與一些熱點題材板塊，穩(wěn)健操作仍是當(dāng)前最合適的投資策略。
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