鐵礦石中國(guó)平臺(tái)重在發(fā)現(xiàn)價(jià)格
獲得國(guó)際四大礦山支持的中國(guó)鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺(tái)8日首次開(kāi)市，當(dāng)日成交量24.2萬(wàn)噸。專家認(rèn)為，平臺(tái)鐵礦石現(xiàn)貨交易模式將更傾向被理解為是長(zhǎng)協(xié)模式和季度、月度定價(jià)模式的一個(gè)補(bǔ)充，其意義更多地在于發(fā)現(xiàn)價(jià)格。
5月8日，獲得國(guó)際四大礦山支持的中國(guó)鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺(tái)首次開(kāi)市。對(duì)于開(kāi)市當(dāng)日24.2萬(wàn)噸的成交量，一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，據(jù)此估算，要達(dá)到每年5000萬(wàn)噸甚至是1億噸的目標(biāo)，有些困難，至少?gòu)默F(xiàn)在來(lái)看，形勢(shì)并不明朗。
接受記者采訪的鋼廠、貿(mào)易商和國(guó)際礦山巨頭對(duì)交易量目前持觀望態(tài)度。由此看來(lái)，鐵礦石現(xiàn)貨交易模式將更傾向被理解為長(zhǎng)協(xié)模式和季度、月度定價(jià)模式的一個(gè)補(bǔ)充，其意義更多地在于發(fā)現(xiàn)價(jià)格。
價(jià)格發(fā)現(xiàn)獲多方支持
鐵礦石是僅次于石油的全球第二大貿(mào)易商品，中國(guó)是全球最大的鐵礦石進(jìn)口國(guó)，進(jìn)口量占全球貿(mào)易量的70%。
2011年，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石累計(jì)6.86億噸，進(jìn)口現(xiàn)貨礦石占72.3%，平均到岸價(jià)格為163.84美元/噸，比2010年同期128.99美元/噸上漲34.85美元/噸，同比上升27.02%，中國(guó)鋼鐵行業(yè)因進(jìn)口鐵礦石價(jià)格上漲多支出外匯約239億美元。
自2008年起，國(guó)際鐵礦石貿(mào)易環(huán)境發(fā)生劇烈變化，長(zhǎng)協(xié)年度定價(jià)模式式微，以鐵礦石指數(shù)為基礎(chǔ)的現(xiàn)貨季度定價(jià)和月度定價(jià)成為主導(dǎo)，現(xiàn)貨交易模式已逐漸為市場(chǎng)各方所接受。
鐵礦石長(zhǎng)協(xié)機(jī)制打破以后，由于缺乏價(jià)格發(fā)現(xiàn)平臺(tái)，交易雙方主要參考三大主流鐵礦石指數(shù)，即普氏指數(shù)（Platts）、環(huán)球鋼訊TSI指數(shù)、英國(guó)金屬導(dǎo)報(bào)MBIO指數(shù)。由于其數(shù)據(jù)樣本缺乏代表性、編制過(guò)程缺乏透明度，因此其合理性和公正性日益受到中國(guó)、日本和歐洲鋼鐵及貿(mào)易企業(yè)的普遍質(zhì)疑。
在這種情況下推出的中國(guó)鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺(tái)，不僅獲得國(guó)內(nèi)大鋼企和貿(mào)易商的支持，也爭(zhēng)取到了國(guó)際四大礦山的加盟。
五礦發(fā)展常務(wù)副總經(jīng)理、黨委副書(shū)記劉雷云認(rèn)為：“發(fā)現(xiàn)價(jià)格并形成公平穩(wěn)定的價(jià)格，這是平臺(tái)成立的最大意義。如果供需雙方能直接見(jiàn)面交易大宗現(xiàn)貨，成本的降幅則遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)成交每噸兩美分的手續(xù)費(fèi)�！薄俺畔⑼该魍�，這個(gè)平臺(tái)還具有價(jià)格標(biāo)桿作用。這幾年大家都反映普氏指數(shù)形成的價(jià)格不是很合理。作為最大的鐵礦石進(jìn)口國(guó)，中國(guó)在鐵礦石價(jià)格形成過(guò)程中理應(yīng)有自己的聲音，這個(gè)平臺(tái)應(yīng)該反映全球最大用戶的客觀需求�！眲⒗自普f(shuō)。
鞍鋼國(guó)際副總經(jīng)理李達(dá)光對(duì)劉雷云的說(shuō)法表示認(rèn)同，他認(rèn)為，目前鐵礦石現(xiàn)貨貿(mào)易模式越來(lái)越明顯，長(zhǎng)協(xié)將逐漸轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨交易，而中國(guó)是世界上最大的現(xiàn)貨市場(chǎng)，若沒(méi)有一個(gè)交易平臺(tái)，每個(gè)企業(yè)一對(duì)一地談價(jià)格，成本很高并且不規(guī)范�！敖⑵脚_(tái)之后，大家共享信息有利于提高效率、發(fā)現(xiàn)商機(jī)�！�
淡水河谷中國(guó)區(qū)總裁麥禮仕說(shuō)，由于這個(gè)平臺(tái)的獨(dú)立性和公平性，淡水河谷選擇支持這個(gè)平臺(tái)。此外，借此平臺(tái)可以發(fā)現(xiàn)新契機(jī)，發(fā)展其他中小鋼廠或者貿(mào)易商等客戶。
純粹的現(xiàn)貨平臺(tái)有利于交易各方在價(jià)格形成中掌握話語(yǔ)權(quán)。劉雷云補(bǔ)充道：“國(guó)外礦山、國(guó)內(nèi)鋼廠和貿(mào)易商都選擇支持這個(gè)平臺(tái)的原因還有它不具備金融屬性，只是個(gè)現(xiàn)貨交易平臺(tái)。如果這個(gè)平臺(tái)具備金融屬性，那價(jià)格的形成就不是供需雙方說(shuō)了算了，有可能是一些基金機(jī)構(gòu)說(shuō)了算�！�
基準(zhǔn)價(jià)與漲跌幅限制控風(fēng)險(xiǎn)
目前，中國(guó)鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺(tái)共上線34個(gè)鐵礦石交易品種，基本覆蓋了鐵礦石市場(chǎng)上粉礦、塊礦、球團(tuán)、造球精粉四類產(chǎn)品的典型品和一般品種。
為保障鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺(tái)平穩(wěn)、健康運(yùn)行，系統(tǒng)設(shè)置了基準(zhǔn)價(jià)、漲跌幅限制等風(fēng)險(xiǎn)控制措施。
北京國(guó)際礦權(quán)交易所總裁董朝賓向記者介紹，每個(gè)交易日開(kāi)市時(shí)系統(tǒng)將公布交易標(biāo)的的基準(zhǔn)價(jià)格，該基準(zhǔn)價(jià)格是計(jì)算漲跌幅的依據(jù)。平臺(tái)運(yùn)行初期采取會(huì)員詢價(jià)制度，對(duì)詢價(jià)結(jié)果進(jìn)行加權(quán)平均后生成基準(zhǔn)價(jià)；平臺(tái)運(yùn)行一段時(shí)期后，則由交易系統(tǒng)根據(jù)前一日的成交情況自動(dòng)生成基準(zhǔn)價(jià)。
根據(jù)近10年來(lái)鐵礦石交易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨市場(chǎng)平均日漲跌幅度不超過(guò)7%。在風(fēng)險(xiǎn)合理可控的前提下，系統(tǒng)目前設(shè)置的漲跌幅限度為±10%，超過(guò)此限制的申報(bào)，系統(tǒng)不予接受。
按照是否運(yùn)抵中國(guó)港口并報(bào)關(guān)，交易板塊分為在途現(xiàn)貨、保稅區(qū)現(xiàn)貨和港口現(xiàn)貨三大類。
根據(jù)是否事先匹配交易信用、是否拆分交易量、以美元或人民幣結(jié)算等要件，分為六個(gè)交易板塊，為國(guó)際在途A（以美元結(jié)算的在途現(xiàn)貨）、國(guó)際保稅B（以美元結(jié)算的保稅區(qū)現(xiàn)貨）、國(guó)內(nèi)在途C（以人民幣結(jié)算的在途現(xiàn)貨）、國(guó)內(nèi)港口D、E、F（以人民幣結(jié)算的港口現(xiàn)貨）。
交易模式則分為兩類，一類是信用匹配，一類是第三方監(jiān)管保證金和貨權(quán)。
上述A、B、C、D板塊采取信用匹配交易模式，即某一會(huì)員必須事先選擇至少三家以上會(huì)員作為交易對(duì)象，系統(tǒng)只在已進(jìn)行信用匹配的會(huì)員之間撮合交易；信用匹配交易不收取保證金；而國(guó)內(nèi)港口E、F板塊采用第三方監(jiān)管保證金和貨權(quán)交易模式，條件是買(mǎi)方必須在結(jié)算銀行資金專用賬戶內(nèi)存有足額保證金，目前標(biāo)準(zhǔn)是合同標(biāo)的總額的20%，賣方必須將相應(yīng)價(jià)值的鐵礦石交由指定的第三方監(jiān)管。
交易中明確禁止會(huì)員自買(mǎi)自賣，關(guān)聯(lián)企業(yè)也不能互為交易對(duì)象。
李達(dá)光說(shuō)，在平臺(tái)上交易按規(guī)定得先匹配企業(yè)。鞍鋼選擇和以前有業(yè)務(wù)關(guān)系的供貨商先匹配，然后將與之前線下配對(duì)供貨商的部分現(xiàn)貨放在線上交易�？紤]到成本問(wèn)題，鞍鋼將選擇在途現(xiàn)貨板塊。
交易量決定話語(yǔ)權(quán)
平臺(tái)開(kāi)市，意味著中國(guó)在制定鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺(tái)政策上獲得了主動(dòng)權(quán)，但最終決定話語(yǔ)權(quán)的還要看平臺(tái)交易量。
對(duì)于愿意拿出多少現(xiàn)貨放在平臺(tái)上交易，接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士態(tài)度不一。
李達(dá)光說(shuō)：“作為鋼廠來(lái)說(shuō)，進(jìn)口鐵礦石一部分以長(zhǎng)協(xié)模式購(gòu)得、一部分是現(xiàn)貨。鞍鋼將逐漸增加現(xiàn)貨采購(gòu)量，爭(zhēng)取大部分在這個(gè)平臺(tái)上采購(gòu)。如果未來(lái)平臺(tái)發(fā)展正常的話，平臺(tái)現(xiàn)貨交易量將至少占鞍鋼鐵礦石貿(mào)易量的30%以上。”
麥禮仕則對(duì)記者說(shuō)：“現(xiàn)在無(wú)法預(yù)估淡水河谷將拿出多少現(xiàn)貨放在這個(gè)平臺(tái)上。”
他說(shuō)，現(xiàn)貨不一定能創(chuàng)造出高于長(zhǎng)協(xié)的利潤(rùn)。目前淡水河谷主要依賴長(zhǎng)協(xié)合同，現(xiàn)貨銷售并不占大頭，其現(xiàn)貨來(lái)源主要是額外產(chǎn)量或者是長(zhǎng)協(xié)客戶合同到期不再續(xù)約部分。“雖然從長(zhǎng)協(xié)到現(xiàn)貨是個(gè)大趨勢(shì)，但一部分客戶認(rèn)為現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)不穩(wěn)定，并不選擇現(xiàn)貨模式。若中國(guó)鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺(tái)發(fā)展得好，那么現(xiàn)貨優(yōu)勢(shì)將更加明顯。但由于客戶需求多元化以及市場(chǎng)變動(dòng)，Vale很難預(yù)估今年具體現(xiàn)貨供應(yīng)量以及拿到平臺(tái)上的供貨量是多少。”麥禮仕說(shuō)。
劉雷云認(rèn)為中國(guó)鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺(tái)只是現(xiàn)貨交易的一個(gè)補(bǔ)充。長(zhǎng)協(xié)、季度定價(jià)、月度定價(jià)、現(xiàn)貨或零采，都是五礦的采購(gòu)方式，現(xiàn)貨只是其中重要的組成部分：“五礦將積極支持平臺(tái)建設(shè)，但平臺(tái)能發(fā)展到什么地步，不能單純說(shuō)是五礦能拿出多少現(xiàn)貨的問(wèn)題。”
但愿實(shí)際交易量不是“看上去很美”。
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