重點扶持 銻鎢鉬等小金屬或風(fēng)云再起
據(jù)媒體報道，《有色金屬工業(yè)“十二五”規(guī)劃》將于近期發(fā)布，《規(guī)劃》中除了總量控制和結(jié)構(gòu)調(diào)整外，還對鎢、鉬、錫、銻、稀土等戰(zhàn)略性小金屬的發(fā)展做了專項規(guī)劃，并提出要建立完整的國家儲備體系攻守兼?zhèn)涮卣鳌?/SPAN>
民族證券認(rèn)為，在未來一段時間內(nèi)戰(zhàn)略性小金屬品種仍具有較強(qiáng)的攻守兼?zhèn)涞耐顿Y特征，其“進(jìn)攻性”主要是來自于國家行業(yè)整合政策的推動，“防守性”則來自于小金屬價格暴漲之后，相應(yīng)上市公司的業(yè)績及估值等發(fā)生積極變化。
政策驅(qū)動大于估值影響
稀土等小金屬板塊在受到國內(nèi)政策因素的積極影響下，已成為有色板塊中的投資亮點。對于此類小金屬品種的投資機(jī)會，應(yīng)從國家戰(zhàn)略高度來考慮和把握，重點關(guān)注政策層面催化因素的變化，政策對于股價的驅(qū)動作用要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于業(yè)績與估值的影響。
海通證券認(rèn)為，未來中國經(jīng)濟(jì)對有色金屬需求的拉動增速將逐漸減弱，即便考慮到國家近期下達(dá)了2011年淘汰落后產(chǎn)能的指標(biāo)及對電解鋁和其他新建 產(chǎn)能的限制，整體上我國有色金屬行業(yè)高速增長期已經(jīng)過去。因此對于未來的投資觀點，主要集中在資源優(yōu)勢企業(yè)，其次是技術(shù)優(yōu)勢企業(yè)。
回調(diào)應(yīng)是買入時機(jī)
海通證券認(rèn)為，未來有色金屬的投資機(jī)會仍在稀有金屬和小金屬上，隨著新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，稀有金屬和小金屬的投資周期還沒有結(jié)束，而且在這個周期內(nèi)部，任何回調(diào)都應(yīng)該是買入的時機(jī)。
華融證券分析師陳慶指出，目前從估值上看，基本金屬板塊估值處于歷史較低水平，但由于基本金屬價格受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢影響而波動很大，對公司 盈利有直接影響，四季度及全年盈利將有可能被大幅調(diào)低。小金屬由于沒有期貨市場及部分金屬下游需求的剛性，價格波動較小，但仍會受到全球經(jīng)濟(jì)形勢變動的影 響，當(dāng)前價格也較為低迷。
低吸需求剛性較大品種
陳慶建議趁低收集下游需求剛性較大的品種，如稀土和鎢。金屬新材料未來發(fā)展空間廣闊，但考慮到磁性材料和金屬新材料板塊目前估值較高，建議趁低吸納調(diào)整較為充分的個股。
申銀萬國長期看好進(jìn)口替代空間較大的有色加工材料，重點推薦新疆眾和（中高壓電極箔）、利源鋁業(yè)（高端鋁型材）、廈門鎢業(yè)（硬質(zhì)合金）等。繼續(xù) 推薦“鎢銻錫”等中國優(yōu)勢品種，建議關(guān)注廈門鎢業(yè)、辰州礦業(yè)、錫業(yè)股份，等待稀土價格理性回歸，重新關(guān)注包鋼稀土等龍頭企業(yè)；歐債進(jìn)程影響工業(yè)金屬短期走 勢，維持工業(yè)金屬板塊“中性”評級，可以關(guān)注外延式擴(kuò)張較快的銅陵有色、馳宏鋅鍺等。
中銀國際首選公司為山東黃金、江西銅業(yè)、株冶集團(tuán)、東方鉭業(yè)和江特電機(jī)。
稀土子行業(yè)最看好
東興證券則稱，稀土價格短期超跌已反映預(yù)期利空消息，目前價格已進(jìn)入底部，稀土價格未來可能進(jìn)入大的箱體震蕩區(qū)間，目前價格將是箱體的底部區(qū) 域，是稀土股票的建倉良機(jī)。未來稀土定價權(quán)在大型企業(yè)手中，目前是這些企業(yè)即將擁有定價權(quán)的開始，應(yīng)重新審視這些公司的投資價值，目前是介入良機(jī)，給予稀 土子行業(yè)“強(qiáng)烈推薦”評級。
東興證券強(qiáng)烈建議投資者買入包鋼稀土、中色股份、廈門鎢業(yè)、廣晟有色等稀土概念股。隨著稀土股的走好，小金屬板塊也有望帶來一波新的行情，可重點關(guān)注除稀土外的鎢、銻、鍺、銦、錫類個股，重點推薦廈門鎢業(yè)、辰州礦業(yè)、云南鍺業(yè)、株冶集團(tuán)、錫業(yè)股份。
本報記者 鄒平
六朵“金花”投資亮點
包鋼稀土：稀土價格決定業(yè)績
中郵證券分析師何陽陽表示，前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入1009021.06萬元，同比增長175%，歸屬母公司凈利潤312942.08萬元， 同比增長417%。從短期來看，停產(chǎn)托市對市場的影響有限，稀土價格短期壓力依舊較大。但隨著稀土行業(yè)整合獲得突破性進(jìn)展，稀土流通環(huán)節(jié)進(jìn)一步規(guī)范以及下 游需求的逐步恢復(fù)，從長期來看，稀土價格有望繼續(xù)維持高位。
辰州礦業(yè)：產(chǎn)品價格相對穩(wěn)定
愛建證券分析師張志鵬表示，由于政府對銻鎢供給端持續(xù)收緊，銻鎢價格盡管會有所回落，但仍將保持在高位，尤其是與銅、鉛鋅價格從7月底以來大幅 下跌相比，黃金以及銻鎢價格表現(xiàn)相對強(qiáng)勢。另外，公司資源自給率高，因此相對其他有色上市公司(尤其是基本金屬類的上市公司)，公司未來的盈利能力仍將比 較確定。公司目前的估值水平處于有色行業(yè)下端，具有較高的安全邊際，給予“推薦”評級。
金鉬股份: 配套環(huán)保搶先起跑
廣發(fā)證券分析師肖征表示，政策調(diào)控收緊，公司可受益，然后必將對勘探、開采和冶煉的各個環(huán)節(jié)提出較高的環(huán)保門檻。公司率先完成二氧化硫回收項目具備無可比擬的先發(fā)優(yōu)勢。因此將來國內(nèi)鉬鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的時候，金鉬必將成為最為受益的公司。
廈門鎢業(yè)：鎢鉬等主業(yè)發(fā)展良好
東北證券分析師認(rèn)為，扣除房地產(chǎn)和稀土業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的利潤之后，鎢鉬等主業(yè)貢獻(xiàn)的凈利潤也在3.9億，去年同期公司的利潤為3.14億，表明鎢鉬等 主業(yè)利潤的增長接近了30%，發(fā)展良好。利潤的增長同樣受益于鎢精礦、鎢粉末產(chǎn)品價格的上揚(yáng)，未來將加快鎢產(chǎn)業(yè)和稀土產(chǎn)業(yè)布局。
錫業(yè)股份：下游需求相對穩(wěn)健
瑞銀證券分析師林浩祥表示，在資源稀缺和政府控制背景下，預(yù)期錫供給增長將長期受限。由于下游行業(yè)需求的穩(wěn)定增長，全球精煉錫供需一直處于偏緊狀態(tài)，存在一定的供需缺口，錫有望長期成為工業(yè)金屬中基本面較好的品種。
寶鈦股份：高端訂單無憂
中投證券分析師楊國萍、張鐳認(rèn)為，公司前期投資項目將在2012年年底之前陸續(xù)投產(chǎn)，其高端領(lǐng)域在爆發(fā)性增長出現(xiàn)之前，穩(wěn)定的增長可以持續(xù)。隨 著國內(nèi)航空、航天、艦船等領(lǐng)域的顯著發(fā)展，公司近兩年高端訂單明顯好轉(zhuǎn)。在國內(nèi)航空發(fā)動機(jī)突破帶來爆發(fā)性增長之前，高端領(lǐng)域的需求仍有望穩(wěn)定增長。
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