東方鋯業(yè) 量?jī)r(jià)齊升推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)
東方鋯業(yè)(002167)半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.7億元，同比增長(zhǎng)89.6%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6829萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)193.35%；凈利潤(rùn)5870萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)185%；每股收益0.33元。上半年公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)主要是得益于產(chǎn)品價(jià)格的上漲帶來(lái)的毛利率提高和新項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)帶來(lái)的規(guī)模提升。
毛利率提高顯著
受鋯系列產(chǎn)品漲價(jià)影響，公司綜合毛利率達(dá)到37.2%，較上年同期提升8個(gè)百分點(diǎn)。
數(shù)據(jù)顯示，鋯產(chǎn)業(yè)鏈上的產(chǎn)品價(jià)格全線上漲。上游礦產(chǎn)品鋯英砂自去年7月的7000多元/噸上漲至今年5月最高21000元/噸，漲幅近2倍。今年上半年國(guó)內(nèi)鋯英砂均價(jià)16110元/噸，較去年同期大幅上漲110%。在原料價(jià)格大漲的推動(dòng)下，下游加工產(chǎn)品的價(jià)格也水漲船高。
公司主要產(chǎn)品包括氯氧化鋯、二氧化鋯、復(fù)合氧化鋯、硅酸鋯、結(jié)構(gòu)陶瓷、海綿鋯等，其中氯氧化鋯、二氧化鋯、硅酸鋯等為傳統(tǒng)鋯制品，復(fù)合氧化鋯、結(jié)構(gòu)陶瓷等為新興鋯制品。相比之下，新興鋯制品的毛利率更高，公司復(fù)合氧化鋯毛利率為49.59%，結(jié)構(gòu)陶瓷毛利率為50.53%。公司表示，IPO募投項(xiàng)目復(fù)合氧化鋯產(chǎn)品銷售旺盛、高端產(chǎn)品銷售提升等原因提高了公司總體盈利能力。
公司IPO募集資金投資的年產(chǎn)2000噸高性能Al-Y復(fù)合氧化鋯粉體項(xiàng)目于2009年7月1日投產(chǎn)，非公開(kāi)發(fā)行募資投資的年產(chǎn)15000噸超微細(xì)硅酸鋯生產(chǎn)項(xiàng)目于2010年6月30日投產(chǎn)。新投產(chǎn)項(xiàng)目產(chǎn)能逐步釋放也導(dǎo)致總體營(yíng)業(yè)收入規(guī)模的提升。 氯氧化鋯繼續(xù)看好
未來(lái)公司的業(yè)績(jī)還有望繼續(xù)增長(zhǎng)。公司預(yù)計(jì)，今年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)50%以上。
從鋯產(chǎn)品的價(jià)格看，東方證券分析師認(rèn)為，未來(lái)兩年鋯英砂的價(jià)格依然看好。盡管去年以來(lái)國(guó)內(nèi)外鋯英砂價(jià)格自低點(diǎn)上漲高達(dá)兩倍，但是這樣的高景氣度還有望維持。鋯英砂在本輪牛市行情起來(lái)前，已經(jīng)歷持續(xù)10多年低迷，當(dāng)前鋯英砂價(jià)格強(qiáng)勁上漲正是對(duì)過(guò)去多年行業(yè)新增投資低迷和新開(kāi)工項(xiàng)目稀少的反應(yīng)。從監(jiān)測(cè)的未來(lái)3年投產(chǎn)項(xiàng)目看，2012年新增項(xiàng)目稀少。全球鋯英砂供需分布結(jié)構(gòu)不平衡也有助于牛市的延續(xù)。
盡管原料價(jià)格上漲有望進(jìn)一步推動(dòng)鋯系列產(chǎn)品價(jià)格上漲，但是公司中報(bào)稱，原料價(jià)格的上漲對(duì)公司的成本造成了一定的壓力，因而傳導(dǎo)成本的能力至關(guān)重要。
銀河證券分析師認(rèn)為，氯氧化鋯迎來(lái)景氣周期，而硅酸鋯的價(jià)格上漲難度較大。今年年初以來(lái)，氯氧化鋯出口同比增速為53.7%，出口的快速增加導(dǎo)致了產(chǎn)品價(jià)格的飛漲，氯氧化鋯跟鋯英砂的價(jià)差從5月份的8000元上漲到7月份的15000元。
數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能除了2011年6月份投產(chǎn)的內(nèi)蒙古弘豐鋯業(yè)的18000噸產(chǎn)能（內(nèi)部要消化5600噸），以及2012年中期投產(chǎn)的東方鋯業(yè)20000噸產(chǎn)能（一部分內(nèi)部消化），2013年中期的內(nèi)蒙古明海鋯業(yè)18000噸（內(nèi)部要消化5600噸）之外，目前沒(méi)有其他新增的產(chǎn)能。
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