拋開加息“包袱” 基本金屬重回上行路
2月１０日早盤，商品期貨市場(chǎng)上，基本金屬銅鋅鋁等期貨品種在前一個(gè)交易日消化了加息影響后，震蕩走高。專家指出，由于消費(fèi)旺季即將來臨，未來仍可看好銅等基本金屬的走勢(shì)。
�。谷�，上海商品期貨交易所期鋅主力合約ｚｎ１１０４報(bào)收１９２５０點(diǎn)，下跌超過１％。期銅主力合約ｃｕ１１０５收盤報(bào)７５５４０點(diǎn)，微跌 ０．０５％。期鋁主力合約ａｌ１１０４報(bào)收１６９９５點(diǎn)，跌幅為０．７９％。１０日早盤，基本金屬各品種延續(xù)上一個(gè)交易日走勢(shì)慣性低開后開始震蕩上行，截 至１０日上午１０點(diǎn)３０分，銅鋅鋁各主力合約全線飄紅，顯示９日的加息影響已經(jīng)被市場(chǎng)較好消化。
上海商品期貨交易所公布的日會(huì)員持倉(cāng)排名數(shù)據(jù)顯示，９日，期銅主力繼續(xù)看多，期鋅和期鋁多空力量則較為均衡。其中期銅在當(dāng)日完成了主力合約的過 渡，ｃｕ１１０５在持倉(cāng)量和成交量上均超過了ｃｕ１１０４，成為期銅新的主力合約。持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，ｃｕ１１０５主力增持多單２５８９手，減持空單３９４ 手，凈增持多單將近３０００手。期鋅下一個(gè)主力合約ｚｎ１１０５也出現(xiàn)了小幅的多單凈增持。而期鋁主力合約ａｌ１１０４前２０名主力則凈增空單７００余 手。
現(xiàn)貨方面，據(jù)長(zhǎng)江有色９日下午的報(bào)價(jià)，銅鋅鋁等基本金屬均有一定程度的上漲，其中現(xiàn)貨銅上漲９５０元／噸，繼續(xù)呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，鋅和鋁的上漲幅度則較為有限。
資金面上，８日晚央行宣布加息０．２５個(gè)百分點(diǎn)，兔年開市前夜兌現(xiàn)了加息預(yù)期。由于市場(chǎng)對(duì)加息早有預(yù)計(jì)，利空在９日被消化殆盡。中國(guó)國(guó)際期貨金屬分析師羅平認(rèn)為，本次加息選擇在開市前夜公布，顯示宏觀調(diào)控力度較大。但市場(chǎng)顯然已經(jīng)對(duì)加息有所預(yù)期，反應(yīng)較為溫和。
國(guó)際市場(chǎng)上，基本金屬在春節(jié)期間繼續(xù)漲勢(shì)，其中國(guó)際銅價(jià)突破了１００００美元大關(guān)。但國(guó)際市場(chǎng)基本金屬在８日中國(guó)央行宣布加息后出現(xiàn)普跌。國(guó)際市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)將進(jìn)一步收緊銀根，對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行降溫，從而將導(dǎo)致金屬需求減少。
羅平認(rèn)為，以銅為領(lǐng)頭羊的基本金屬的未來走勢(shì)仍可看好。從需求來分析，銅的下游行業(yè)主要是電線電纜、房地產(chǎn)、家電、汽車等。由于下游空調(diào)制造等家電企業(yè)需要在５月份生產(chǎn)高峰期來臨之前補(bǔ)充庫(kù)存，因此３、４月份是國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，銅等金屬的價(jià)格重心可能會(huì)繼續(xù)上移。
值得注意的是，雖然近日基本金屬現(xiàn)貨和期貨走勢(shì)均較為強(qiáng)勁，二級(jí)市場(chǎng)上的有色金屬板塊相關(guān)個(gè)股卻出現(xiàn)了較大幅度下跌。特別是相對(duì)于表現(xiàn)較為強(qiáng)勁 的銅期貨，銅冶煉相關(guān)行業(yè)股票卻于９日出現(xiàn)重挫：其中云南銅業(yè)（０００８７８）跌幅超過５％，江西銅業(yè)（６００３６２）也出現(xiàn)了超過４％的下跌。市場(chǎng)人士 指出，市場(chǎng)對(duì)有色金屬板塊的較高預(yù)期未能兌現(xiàn)可能是該板塊個(gè)股下跌的原因之一，但一些機(jī)構(gòu)仍看好有色金屬板塊的未來走勢(shì)。
羅平認(rèn)為，二級(jí)市場(chǎng)有色金屬板塊與金屬期貨現(xiàn)貨的背離有些讓人出乎意料。對(duì)于未來走勢(shì)研判則應(yīng)密切關(guān)注金屬期貨和現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)的一致性，如果期貨與現(xiàn)貨出現(xiàn)背離，則應(yīng)警惕拐點(diǎn)出現(xiàn)。
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