總控利好難敵短期利空 有色金屬近期難有大行情
中國(guó)有色金屬[0.26 -1.92%]工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)尚福山日前表示，有色金屬“十二五”規(guī)劃建議已提交，“十二五”期間，將對(duì)銅、鋁、鉛、鋅等在內(nèi)的十種有色金屬進(jìn)行總量控制，總產(chǎn)能控制在4100萬(wàn)噸以內(nèi)；同時(shí)，小金屬在控制總量的同時(shí)，將大力提升產(chǎn)品附加值，發(fā)展下游深加工產(chǎn)業(yè)。
然而，在此利好刺激下，昨日的有色板塊卻一波三折，雖然黃金概念股氣勢(shì)如虹，但有色板塊逾六成個(gè)股仍然逆市下挫。對(duì)此，分析人士認(rèn)為，有色金屬總控規(guī)劃并未 細(xì)化到子行業(yè)，因此對(duì)行業(yè)支撐力不足，在調(diào)結(jié)構(gòu)和整個(gè)板塊的估值壓力下，有色板塊目前投資風(fēng)險(xiǎn)仍然大于收益，投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎。
十大金屬產(chǎn)量將實(shí)行總量控制
昨日有色金屬板塊的走勢(shì)可謂一波三折，早盤時(shí)高開高走，板塊平均漲幅一度逼近2%；隨后又逐波回落，大部分個(gè)股黯然翻綠；午后開盤后，板塊又出現(xiàn)拉升，部分個(gè)股振蕩翻紅，截至昨日收盤時(shí)，有色金屬板塊上漲0.49%，尚且不及滬綜指0.52%的漲幅。
從有色板塊個(gè)股行情來(lái)看，58只上市交易個(gè)股中僅有22只上漲，占比不到四成；然而黃金股表現(xiàn)強(qiáng)勁，豫光金鉛[37.49 9.65%]大漲9.65%領(lǐng)漲有色板塊，換手率高達(dá)9.68%，成交額達(dá)8.03億元；辰州礦業(yè)[33.46 3.56%]、恒邦股份[52.00 6.56%]、榮華實(shí)業(yè)[19.33 3.87%]、山東黃金[55.10 3.07%]、中金黃金[40.16 2.61%]、紫金礦業(yè)[8.42 1.69%]等黃金概念股均大幅上漲，資金介入明顯。
經(jīng)過(guò)11月份大盤下挫，有色金屬股普遍跌幅都在20%左右，不過(guò)，隨著大盤跌勢(shì)趨緩，有色金屬也率先受到資金回補(bǔ)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，有色板塊近兩個(gè)交易日呈現(xiàn)資金的凈流入，數(shù)額則在10億元左右。
對(duì)于有色板塊昨日的振蕩，分析人士將原因之一指向近日提出的十大有色金屬將進(jìn)行總量控制。據(jù)有色金屬協(xié)會(huì)的預(yù)測(cè)，到2015年，十種金屬消費(fèi)量很有可能突破 4380萬(wàn)噸。協(xié)會(huì)同時(shí)建議，到2015年，應(yīng)把十種金屬產(chǎn)量控制在4100萬(wàn)噸以內(nèi)。其中，要重點(diǎn)控制冶煉能力的重復(fù)建設(shè)。中東部地區(qū)將嚴(yán)格限制冶煉產(chǎn) 能建設(shè)，將之引導(dǎo)向西部資源[31.91 0.66%]產(chǎn)地靠攏。
有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)尚福山重點(diǎn)提及“十二五”期間涉及新材料行業(yè)金屬品種的發(fā)展規(guī)劃。他表示，高性能銅、鋁、鎂、鎢、鉬、鉭、鈮等合金材料、高性能稀土材料、高性能貴金屬材料、高性能多晶硅、單晶硅材料、高性能電池以及超導(dǎo)材料將在今后五年獲得重點(diǎn)發(fā)展。
總控利好難敵短期利空
總控對(duì)有色行業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是項(xiàng)長(zhǎng)期利好，此消息又能否為近期一直處于調(diào)整中的資源股打上一劑強(qiáng)心針？
對(duì)此，大同證券首席策略分析師胡曉輝認(rèn)為，十大有色金屬總量控制其實(shí)就是未來(lái)的我國(guó)的資源政策。在資源重估的背景下，我國(guó)未來(lái)的稀缺資源中長(zhǎng)期都將呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。規(guī)劃的出臺(tái)將對(duì)整體十大金屬行業(yè)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的利好，相關(guān)上市公司將具備“跨越牛熊”的條件。
雖然胡曉輝對(duì)總控規(guī)劃下的有色行業(yè)持樂(lè)觀態(tài)度，但大部分分析人士的看法卻較謹(jǐn)慎。
首先，總控政策未細(xì)分到行業(yè)，這對(duì)具體上市公司來(lái)說(shuō)難以形成強(qiáng)力支撐。廣發(fā)證券[50.09 9.99%]有 色行業(yè)分析師肖征在接受記者采訪時(shí)表示，現(xiàn)在提出的十大有色金屬總量控制還是比較“粗”的規(guī)劃，目標(biāo)是將十種金屬產(chǎn)量控制在4100萬(wàn)噸以內(nèi)，并未細(xì)化到 下面的各個(gè)行業(yè)；而且總控時(shí)間是到2015年，距現(xiàn)在時(shí)間較長(zhǎng)遠(yuǎn)，未能構(gòu)成明確利好。“除非在此期間將總量控制進(jìn)行細(xì)化，具體到鎢控制在多少噸以內(nèi)，銻控 制在多少噸以內(nèi)，這樣才能對(duì)相關(guān)上市公司形成利好刺激。”肖征這樣表示。
其次，宏觀政策與外圍環(huán)境仍是決定有色板塊走勢(shì)的重要因素。數(shù)位券 商分析師在接受記者采訪時(shí)皆表示，相較于十大有色金屬總量控制，美元和大宗商品的走勢(shì)、以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以及國(guó)內(nèi)政府貨幣政策，對(duì)有色板 塊的影響更起到?jīng)Q定性作用。肖征就認(rèn)為，昨日黃金個(gè)股走高，應(yīng)該是受到上周五外盤行情提振。
大通證券有色行業(yè)分析師趙彥輝表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩已是必然，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的大方向?qū)饘傩枨蟮拇蠓鲩L(zhǎng)不利，中長(zhǎng)期不支持金屬價(jià)格上漲。中國(guó)PMI創(chuàng)7個(gè)月來(lái)新高，表明中國(guó)制造業(yè)發(fā)展仍然強(qiáng)勁，但購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)對(duì)這次PMI走高的貢獻(xiàn)較大，這對(duì)當(dāng)前的通脹壓力也進(jìn)一步增大。而12月3日中央政治局會(huì)議對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策轉(zhuǎn)型為“穩(wěn)健”，這對(duì)有色金屬行業(yè)已經(jīng)構(gòu)成利空。
此外，分析人士認(rèn)為，7月反彈以來(lái)有色板塊整體漲幅過(guò)大，目前整個(gè)板塊存在很大的估值壓力，這也是有色行業(yè)走勢(shì)恐難走強(qiáng)的重要原因之一。
貴金屬及優(yōu)勢(shì)小金屬存投資機(jī)會(huì)
雖然分析人士大多認(rèn)為有色行業(yè)難有大行情，但他們同時(shí)也表示，在保值和避險(xiǎn)需求下上漲動(dòng)能不減的黃金白銀等貴金屬，以及受美元走勢(shì)和流動(dòng)性因素影響甚微的小金屬品種，其相關(guān)上市公司處于戰(zhàn)略性投資階段。
保值貴金屬仍處戰(zhàn)略投資階段，這和全球經(jīng)濟(jì)狀況密切相關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅遠(yuǎn)不及預(yù)期，且失業(yè)率觸及今年4月以來(lái)最高，證明美國(guó)勞動(dòng)力 市場(chǎng)持續(xù)疲軟。美國(guó)11月份失業(yè)率意外升至9.8%，高于預(yù)期的9.6%，意味著約有1500萬(wàn)的美國(guó)民眾無(wú)法找到工作。數(shù)據(jù)公布后美元大幅下挫，金價(jià)勁 升至1400美元/盎司的心理阻力上方。勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲弱數(shù)據(jù)令此前美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步轉(zhuǎn)好的預(yù)期落空，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)已開始實(shí)施的第二輪量化寬松政策前景感到悲觀，而美元的再次轉(zhuǎn)弱也令市場(chǎng)再次涌向黃金避險(xiǎn)。國(guó)信證券表示，將繼續(xù)中長(zhǎng)期推薦山東黃金、中金黃金、辰州礦業(yè)和紫金礦業(yè)這四只黃金資源股。
除了黃金之外，白銀和銅等重金屬也被諸多分析人士看好。國(guó)信證券表示，銅預(yù)計(jì)在2011年存在較大的供需缺口，同時(shí)2011年度銅精礦長(zhǎng)協(xié)TC/RC談判即將進(jìn)行，因此，基本面最為良好的銅仍是最為看好的大宗金屬。其中，江西銅業(yè)[36.06 -0.06%]較高的資源價(jià)值為投資者提供了較高的安全邊際，維持對(duì)江西銅業(yè)的推薦投資評(píng)級(jí)。
除了具備資產(chǎn)保值特性的貴金屬之外，小金屬也受到部分分析人士的青睞。金百靈投資秦洪認(rèn)為，十大有色金屬總量控制直接利好的就是中國(guó)儲(chǔ)量較大、具有資源優(yōu)勢(shì)[2723.71 0.48%]的 部分小金屬行業(yè)，如稀土、鎢等。其未來(lái)價(jià)格走勢(shì)直接取決于政府對(duì)此類行業(yè)整治的決心及下游需求的堅(jiān)挺，受美元走勢(shì)和流動(dòng)性因素影響較小。與此同時(shí)，隨著新 能源領(lǐng)域及軍事工業(yè)的快速發(fā)展，稀土等資源的潛在需求正不斷擴(kuò)大，為其價(jià)值重估提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。而鍺、鎢、錫等則是電子必不可少的材料。隨著新能源行業(yè)的 發(fā)展，這些都是未來(lái)的經(jīng)濟(jì)支柱行業(yè)，因此其走勢(shì)值得長(zhǎng)期看好。
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