大股東頻繁減持 紫金礦業(yè)陷身稀土僅為傳聞
紫金礦業(yè)（601899.SH，02899.HK）發(fā)布三季報，前三季度，公司共實現(xiàn)營業(yè)收入206.17億元，同比增長39.69%；凈利潤為38.47億元，同比增長33.09%；每股收益0.265元，同比增長33.17%。
“收入增長的主要原因是主營產(chǎn)品價格同比大幅上升及銅、鋅等銷量同比大幅增長。”紫金礦業(yè)董秘鄭于強表示，“營業(yè)收入增速高于凈利潤，主要是計提了資產(chǎn)減值準備。”
但與收入增長形成反差的是，紫金礦業(yè)發(fā)起人新華都集團和廈門恒興集團有限公司（下稱恒興集團），均在第三季度進行了今年以來幅度最大的 減持套現(xiàn)，分別減持2498.42萬股與1453萬股。其中新華都集團為福建首富陳發(fā)樹旗下公司，而恒興集團則為廈門首富柯希平旗下公司。
“新華都集團和恒興集團還會繼續(xù)減持。”一位不久前到紫金礦業(yè)調(diào)研的證券研究員稱。
耐人尋思的在于，就在股東大肆減持套現(xiàn)的當口，紫金礦業(yè)擁有稀土資源并正在悄然整合福建稀土資源的傳聞，驟然在市場和網(wǎng)絡(luò)間沸沸揚揚，至今未曾停歇。
稀土僅是傳聞？
本報記者查詢發(fā)現(xiàn)，紫金礦業(yè)稀土傳聞來自國土資源部10月8日下發(fā)的關(guān)于省級稀土等礦產(chǎn)資源開發(fā)整合重點掛牌督辦礦區(qū)名單的公告，其中有礦區(qū)的探礦權(quán)屬于紫金礦業(yè)控股子公司環(huán)閩礦業(yè)。
但國土資源部公告所列的19個所在地為福建的重點掛牌督辦礦區(qū)名單中，多為鉬、銅礦勘查整合區(qū)，并無標明的稀土礦整合區(qū)。
來自福建國土資源廳的資料顯示，市場傳聞?chuàng)碛邢⊥临Y源的環(huán)閩礦業(yè)探礦區(qū)，其勘查項目卻是鉬礦。
而根據(jù)紫金礦業(yè)年報資料，紫金礦業(yè)于2008年7月18日與自然人朱紅星、饒晦暉和龍巖工程機械集團簽訂增資擴股協(xié)議，出資 27478.8萬元占有環(huán)閩礦業(yè)增資后51%的權(quán)益，業(yè)務(wù)范圍是固體礦產(chǎn)勘查與礦產(chǎn)品加工、銷售。2008年8月5日，環(huán)閩礦業(yè)出資11000萬元成立全 資子公司連城紫金，業(yè)務(wù)范圍是銅、鉬金屬礦的選礦、冶煉、銷售。
“環(huán)閩礦業(yè)根本沒有稀土，我們也從來沒有公布過擁有稀土。”鄭于強說。
與環(huán)閩礦業(yè)擁有稀土同時出爐的傳聞是，紫金礦業(yè)將介入整合福建稀土資源。
“這個傳言在市場爆炒稀土概念的時期特別有吸引力，這段日子我接過不少詢問這方面的電話，也收到一些分析材料。”福建一位私募人士表示，“甚至有外省的一些私募認為，紫金礦業(yè)在國際并購難以突破之際，轉(zhuǎn)身介入稀土領(lǐng)域的可能性比較大。”
該人士亦認為，作為福建礦業(yè)的龍頭老大，紫金礦業(yè)沒有理由放棄本地豐富的稀土資源，“都是開發(fā)礦產(chǎn)資源，本地并購肯定比外地和國外輕松。”
公開資料表明，福建目前已探明的稀土儲量有5萬多噸，遠景儲量達400萬噸，位居全國第三位。其中，紫金礦業(yè)大本營所在的龍巖市，已探明稀土儲量4.59萬噸，遠景儲量140萬噸，占全省的35%，并且福建現(xiàn)有具有稀土采礦證的6個礦山中，龍巖占了5個。
按照龍巖市規(guī)劃，至2015年，稀土精細深加工及應(yīng)用產(chǎn)品年產(chǎn)值達到50億元以上，實現(xiàn)拉動稀土產(chǎn)業(yè)集群產(chǎn)值達100億元以上。
但事實上，廈門鎢業(yè)（600549.SH）已經(jīng)捷足先登，從2006年開始，該公司已在龍巖長汀投資稀土分離，并于2009年8月，與龍巖市簽訂了稀土產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略合作協(xié)議書，共同建設(shè)福建稀土工業(yè)園，打造稀土分離、深加工和稀土應(yīng)用相關(guān)產(chǎn)業(yè)于一體的稀土產(chǎn)業(yè)集中區(qū)。
“紫金礦業(yè)沒有這方面的技術(shù)和人才儲備，即使介入短期內(nèi)也難有作為，但廈門鎢業(yè)的規(guī)模、技術(shù)和裝備的起點較高，如果雙方合作更具優(yōu)勢。”前述證券研究員認為，“目前紫金礦業(yè)募投項目均已建成投產(chǎn)，預(yù)計未來產(chǎn)量迅速增長的可能性不大，稀土是個擴張的好項目。”
然而，這一切似乎只是市場傳聞的一廂情愿。鄭于強表示，紫金礦業(yè)目前并未實際擁有稀土資源，未來是否介入稀土領(lǐng)域，現(xiàn)在無法確定。
業(yè)績前景
事實上，由于受環(huán)保事故的影響，紫金礦業(yè)擴張步伐已經(jīng)放緩。
“紫金礦業(yè)目前正在集中精力穩(wěn)固內(nèi)部，解決環(huán)保事件帶來的影響，董事會還未確定未來發(fā)展規(guī)劃，但擴張步伐和方式肯定會調(diào)整。”紫金礦業(yè)工作人員稱。
前述證券研究員表示，環(huán)保事件對紫金礦業(yè)的影響已經(jīng)基本明確，損失賠償和罰款部分對其今年業(yè)績影響有限。
針對環(huán)保事件后續(xù)問責(zé)問題，鄭于強表示，證監(jiān)會的現(xiàn)場調(diào)查已經(jīng)結(jié)束，香港聯(lián)交所也已對情況進行了全面了解，不過，至今尚未收到監(jiān)管部門的通知。
“由于下半年金屬價格快速上升，紫金礦業(yè)下半年業(yè)績將可能好于上半年。”上述研究員說。
不過，紫金礦業(yè)第三季度的EPS為0.078元，低于第二季度的0.098元，這主要是受環(huán)保事件影響，公司降低了紫金山礦山的黃金、銅產(chǎn)量。
根據(jù)半年報，今年紫金礦業(yè)貢獻主要利潤的礦產(chǎn)金、銅和鐵精礦的產(chǎn)量，分別為30噸、9萬噸和118萬噸。
“紫金礦業(yè)黃金冶煉的工藝改變的可能性不大，因為紫金山的金礦品味太低，用浮選法冶煉沒法盈利，但銅礦冶煉將濕法改成浮法，成本會有一定增長。”該研究員稱，“紫金礦業(yè)增長已進入穩(wěn)定期，未來業(yè)績增長除了來自金屬價格上升，塔吉克斯坦的金礦項目將帶來一定貢獻。”
據(jù)其分析，塔吉克斯坦項目的黃金產(chǎn)量在1.4噸/年左右，黃金資源量約14噸，未來每年將增長1噸左右。
紫金礦業(yè)10月28日亦公告，公司擬用募集資金置換前期以股東借款形式已投入塔吉克斯坦ZGC項目的自籌資金35418681.07美 元（約合人民幣24111.62萬元），而收購塔吉克斯坦ZGC金礦及開發(fā)項目計劃投資17000 萬美元（約合人民幣130534.5萬元）。
“紫金礦業(yè)明年的資本開支，將主要用于新建20萬噸銅冶煉項目。”上述研究員透露，“銅產(chǎn)業(yè)對紫金礦業(yè)的未來增長越來越重要。”
紫金礦業(yè)20萬噸銅冶煉項目于2009年3月11日舉行開工儀式，建設(shè)期為36個月，建成后年產(chǎn)高純陰極銅19萬噸、標準陰極銅1萬噸、硫酸73萬噸，附產(chǎn)金4.5噸、銀113噸。
資料表明，紫金礦業(yè)在銅產(chǎn)業(yè)的投入正在不斷加大，其在銅產(chǎn)業(yè)鏈上的覆蓋已經(jīng)涉及了行業(yè)的上中下游各環(huán)節(jié)。 而廣發(fā)證券最新研報認為，鑒于對美聯(lián)儲將進一步采取量化寬松政策刺激的擔(dān)憂，工業(yè)金屬中金融屬性最強的銅憑借良好的基本面仍有創(chuàng)歷史新高的可能。
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