首個中國國家信用評級報告出爐引發(fā)震動
中國民營專業(yè)評級機(jī)構(gòu)大公國際，近日發(fā)布了中國首個國家信用等級報告。這是世界第一個非西方國家評級機(jī)構(gòu)第一次向全球發(fā)布的國家風(fēng)險信息。由于同美國三大評級公司的評級結(jié)果的明顯差異，該報告引起了廣泛關(guān)注。
《大公2010五十個國家信用等級報告》最引人關(guān)注的是中國國家主權(quán)信用等級高于美國。評級選取遍及世界主要區(qū)域的50個國家，包括歐洲20 國、亞洲17國、北美兩國、南美6國、非洲3國和大洋洲兩國。在主要國家中，中國信用等級本幣AA＋、外幣AAA，美國本幣AA、外幣AA，德國本幣 AA＋、外幣AA＋，日本本幣AA－、外幣AA。
該項(xiàng)評級報告與美國三家評級機(jī)構(gòu)——穆迪、標(biāo)普和惠譽(yù)的評級結(jié)果的比較分析來看，明顯地反映出在不同評級理念指導(dǎo)下對具體國家償債能力在判斷上 的差異。其中存在明顯級別差異的國家共為27個，占總數(shù)的54％。一致高于三家評級機(jī)構(gòu)的國家主要集中在政治穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較為優(yōu)秀的新興市場國家，如中 國、巴西、印度、俄羅斯等；一致低于三家評級機(jī)構(gòu)的國家主要集中在經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢、債務(wù)負(fù)擔(dān)日益沉重的發(fā)達(dá)國家，如美國、英國、法國、加拿大、意大利等。
分析人士認(rèn)為，此舉意味著發(fā)展中大國中國的評級機(jī)構(gòu)業(yè)，已加入推動改革現(xiàn)行國際信用評級體系的努力中，并著手嘗試建立符合中國國情的信用評級體系。
據(jù)大公董事長兼總裁關(guān)建中介紹，大公新型國家信用評級標(biāo)準(zhǔn)主要是“國家管理能力、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、金融實(shí)力、財政實(shí)力和外匯實(shí)力”，其評級依據(jù)是，支撐國家舉債能力和償還債務(wù)來源的根本是該國的財富創(chuàng)造能力。
他強(qiáng)調(diào)，“大公不以意識形態(tài)劃界，平等維護(hù)國家信用關(guān)系各方利益”，產(chǎn)生上述差別的具體原因在評級理念和方法上。大公依據(jù)債權(quán)債務(wù)關(guān)系形成的一般原理，考察相關(guān)要素的內(nèi)在聯(lián)系，結(jié)合各國具體情況，經(jīng)過復(fù)雜的分析過程，最終評估出每個國家的信用等級。
據(jù)稱，大公國家信用評級在具體操作過程中重點(diǎn)把握五項(xiàng)原則：一是對一國綜合體制實(shí)力和政府財政狀況的綜合系統(tǒng)評估；二是把財政狀況作為對于一國 政府債務(wù)償還能力具有直接決定作用的因素；三是政府財政收入的創(chuàng)造能力是債務(wù)償還的基礎(chǔ)，融資收入并非是政府償債能力的根本性保證；四是隨著外部沖擊對國 家信用的影響日益嚴(yán)重并更加頻繁，綜合體制實(shí)力在保障信用水平的穩(wěn)定性方面具有突出作用；五是信息、數(shù)據(jù)的來源和使用遵循真實(shí)性、時效性和一致性的原則。
這份報告引起海外媒體廣泛關(guān)注，尤其是金融行業(yè)的震動。英國《每日電 訊報》說，中國的評級報告描繪的是一幅全球信用評級的“革命性的圖景”。有美國媒體稱，中國機(jī)構(gòu)的舉動給其他國家一種啟迪，有必要擺脫英美金融信用評價體 系的束縛，尋找一種更能夠準(zhǔn)確反映本國情況的參數(shù)。
英國《金融時報》引用關(guān)建中的觀點(diǎn)稱，主導(dǎo)全球信用評級行業(yè)的三大評級機(jī)構(gòu)—穆迪投資者服務(wù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)評級—已變得過于接近客戶，而它們 理應(yīng)對客戶進(jìn)行客觀評估。該報評論表示，西方評級機(jī)構(gòu)已受到發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策制定者、監(jiān)管者和投資者的廣泛批評，稱其給予結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品AAA最優(yōu)評級，而 這些產(chǎn)品在金融危機(jī)爆發(fā)后變成有毒資產(chǎn)。
不過，海外金融評論人士對大公國際的評級資格有所保留。成立于1994年的大公國際資信評估公司，在中國新興的信用評級市場占有大約25％的份 額，而三大全球評級機(jī)構(gòu)的子公司控制著其余大部分市場。英國《金融時報》稱，大公國際資信評估公司的下一個目標(biāo)是打入國際市場，從美國開始。但是，即便該 公司能夠克服美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的阻力，鑒于其在國內(nèi)表現(xiàn)出的民族主義語氣，該公司可能難以說服國際客戶相信自己的客觀性。
國內(nèi)專家普遍認(rèn)為，目前中國信用評級發(fā)展尚處于初級階段，仍存在法規(guī)缺失、監(jiān)管無力、市場惡性競爭、信用級別買賣公開化等缺陷。中國信用評級體系必須走自主創(chuàng)新之路，建立具有獨(dú)立性、能有效揭示信用風(fēng)險的體制和機(jī)制。
中國國際問題研究所研究員王瑞彬撰文稱，大公國際發(fā)表的這首份中國評級報告，有可能“撬動國際金融體系改革”。他認(rèn)為，西方國際評級機(jī)構(gòu)翻手為 云、覆手為雨以致信譽(yù)受損早有前例。2001年時，安然公司直到宣布破產(chǎn)前4天還貼著標(biāo)準(zhǔn)普爾等機(jī)構(gòu)頒發(fā)的“AAA”標(biāo)簽�，F(xiàn)在美國、歐盟希望通過立法、 整合監(jiān)管機(jī)構(gòu)等手段查漏補(bǔ)遺，實(shí)現(xiàn)自我救贖。中國此時決不應(yīng)靜坐旁觀，寄望他人。目前，中國已經(jīng)是第一大外匯儲備持有國及資本凈輸出國、第二大貿(mào)易國及對 外債權(quán)國和第三大經(jīng)濟(jì)體。中國自設(shè)信用評級機(jī)構(gòu)實(shí)在是順時應(yīng)勢之舉，既是對自身及廣大發(fā)展中國家的合理權(quán)益負(fù)責(zé)，也是對全球經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行負(fù)責(zé)。
關(guān)建中表示，爆發(fā)金融危機(jī)和希臘危機(jī)的本質(zhì)原因，是現(xiàn)行國際評級體系不能正確揭示債務(wù)國的償還能力，向世界提供了錯誤的信用評級信息。他認(rèn)為，在信用全球化背景下，現(xiàn)行國際評級體系已難以承擔(dān)起向世界提供債務(wù)國信用風(fēng)險信息的公共責(zé)任。
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