加拿大礦業(yè)吸引中國投資 中企有較大機(jī)會(huì)
(作者系中國貿(mào)促會(huì)駐加拿大代表處代表,本調(diào)研報(bào)告得到了中國國家開發(fā)銀行駐加拿大工作組羅飛飛、加拿大翰林律師事務(wù)所律師劉玉萍等的大力協(xié)助,特此致謝。)
12月4日消息 加拿大國土面積超過998萬平方公里,排在俄羅斯之后居世界第二位,人口3300萬(2007年)。加拿大共有10個(gè)省和3個(gè)地區(qū),是世界上礦產(chǎn)資源較為豐富的國家。
加拿大礦產(chǎn)資源極其豐富
加拿大礦產(chǎn)儲(chǔ)量潛在總值居世界第7位,約占世界的3.8%,雖然在總量上不及俄羅斯、美國,甚至也不及中國等國家,但相對(duì)于只有3300萬的人口,加拿大絕對(duì)是資源大國,同時(shí)也是資源出口大國。
其中銦、鉀鹽儲(chǔ)量居世界第一;鈾、鈮、鎢、硫儲(chǔ)量居世界第2位;鎘、硒儲(chǔ)量居世界第3位;鎳、鉬、鉭、重晶石儲(chǔ)量居世界第4位;鋅儲(chǔ)量居世界第5位;金、銀儲(chǔ)量居世界第6位;鉆石、鈷儲(chǔ)量居世界第7位;銅和煤的儲(chǔ)量則分別居世界第12位和14位。
加拿大已探明的原油儲(chǔ)量為80億桶。阿伯塔省富含油砂,石油儲(chǔ)量估計(jì)為170億桶至250億桶,辛克盧德油田為世界最大的油砂礦。依據(jù)已探明的石油儲(chǔ)量,包括油砂,加拿大的石油儲(chǔ)量排在沙特阿拉伯之后,居全球第2位。
加拿大鐵礦資源豐富,截止2007年底,鐵礦石(金屬鐵)的儲(chǔ)量和儲(chǔ)量基礎(chǔ)分別為17億噸和39億噸。但也有資料顯示,加拿大鐵礦石儲(chǔ)量為336億噸,僅在紐芬蘭和拉布拉多省的拉布拉多地槽礦區(qū)的鐵礦石儲(chǔ)量就有206億噸。
加拿大鉆石(金剛石)資源非常豐富。已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了540個(gè)金伯利巖體。主要集中在西北地區(qū)和努納武特地區(qū)。此外,魁北克省、安大略省、薩斯喀徹溫省、不列顛哥比亞省、曼尼托巴省和阿爾伯塔省均有發(fā)現(xiàn)鉆石礦藏。
鉀鹽主要集中在薩斯喀徹溫省,該省是加拿大鉀礦開采和鉀肥生產(chǎn)的基地。加拿大95%的鉀產(chǎn)于薩斯喀徹溫省,也是加拿大主要鉀礦開采和鉀肥生產(chǎn)基地。加拿大主要的市場(chǎng)在亞洲、非洲和拉丁美洲。鉀鹽是中國從薩斯喀徹溫省進(jìn)口的主要產(chǎn)品之一。
加拿大煤炭資源90%分布在西部省份,重要的煤礦大多分布在西部的不列顛哥倫比亞省、阿爾伯特省、薩斯喀徹溫省。
加拿大鼓勵(lì)礦業(yè)投資
加拿大是由10個(gè)省和3個(gè)地區(qū)組成的聯(lián)邦國家,其礦業(yè)管理部門分為聯(lián)邦和省兩級(jí),兩級(jí)間是分工、協(xié)作關(guān)系,除環(huán)境和礦山復(fù)墾等涉及社會(huì)公眾利益或省間協(xié)調(diào)的問題外,這兩級(jí)分別按各自的立法管理權(quán)限履行職責(zé)。作為聯(lián)邦制國家,加拿大的13個(gè)省(區(qū))在管理自然資源方面擁有很大的權(quán)力。礦產(chǎn)除了部分由聯(lián)邦政府或原住民所有外,大部分由各省或地區(qū)所有,與勘探、開采等相關(guān)的法律主要由各省和地區(qū)制定和執(zhí)行。
加拿大多數(shù)省的礦業(yè)法規(guī)鼓勵(lì)進(jìn)行礦產(chǎn)資源勘查和開發(fā)活動(dòng)。在礦業(yè)活動(dòng)被許可的地方,法律承認(rèn)進(jìn)入該區(qū)尋找礦產(chǎn)資源,獲得勘查、開發(fā)和生產(chǎn)礦產(chǎn)資源的權(quán)利。礦業(yè)權(quán)人可以從國家獲得勘探許可、勘區(qū)證、采礦租約以及開發(fā)礦產(chǎn)資源的地面權(quán)利。
加拿大政府積極鼓勵(lì)外商投資,很少阻止外資進(jìn)入。但是如果外資收購加拿大現(xiàn)存的企業(yè)并獲取控制權(quán)的話,就要根據(jù)《投資加拿大法案》向產(chǎn)業(yè)部投資司進(jìn)行備案或提出審查申請(qǐng)。產(chǎn)業(yè)部審查的標(biāo)準(zhǔn)簡單地說,就是該項(xiàng)投資要“給加拿大帶來凈收益/利益”。
一般地說,如果被收購的加拿大企業(yè)的價(jià)值超過一定限額,該交易就要受到政府審查。
在加拿大進(jìn)行礦業(yè)開采之前,一般還需要以下一些批文:環(huán)境評(píng)估證書、開采與回收許可、廢物管理許可、水證書、土地使用權(quán)許可、砍伐許可、道路使用許可等。中國礦產(chǎn)資源對(duì)外依存度不斷上升。
過去10年,中國城市化進(jìn)程明顯加快,工業(yè)重型化趨勢(shì)明顯,全社會(huì)固定資產(chǎn)投資有相當(dāng)大的比例投向了鋼鐵、有色、石化等礦產(chǎn)依賴度高的產(chǎn)業(yè),礦產(chǎn)資源需求量迅速增加,對(duì)外依存度迅速上升。
國際礦業(yè)及海運(yùn)巨頭利用短期內(nèi)中國對(duì)礦產(chǎn)品的需求及運(yùn)輸量快速增加且具有剛性這一現(xiàn)狀,大幅提高礦產(chǎn)品及海運(yùn)費(fèi)價(jià)格,很多國際投資者也把“中國需求”看成是催生過去幾年全球礦產(chǎn)品“超級(jí)牛市”的主要因素。產(chǎn)業(yè)寡頭與金融大鱷聯(lián)手做局,將礦產(chǎn)品價(jià)格推至歷史新高,一方面大肆攫取中國制造業(yè)利潤,另一方面借此向中國輸入通貨膨脹,給中國宏觀調(diào)控造成了壓力,使中國在全球化進(jìn)程中處于極為嚴(yán)峻的不平等和被動(dòng)局面。受美國次級(jí)抵押貸款問題引起的全球金融危機(jī)以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期等因素的影響,金屬、能源等礦產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)大幅回調(diào),需求和供給也出現(xiàn)下降趨勢(shì)。但是從中長期來看,只要中國經(jīng)濟(jì)能夠保持平穩(wěn)增長,中國未來的工業(yè)化、城市化以及由于居民收入上漲引起的消費(fèi)升級(jí),使得在相當(dāng)長的一段時(shí)間中國對(duì)金屬、能源等礦產(chǎn)品的需求還會(huì)維持在一個(gè)很高的水平。
加拿大礦業(yè)協(xié)會(huì)分析,未來幾十年內(nèi)中國在礦產(chǎn)品和金屬礦方面的供求矛盾將更加突出。在這種情況下,一些中國企業(yè)開始“走出去”,制定并實(shí)施國際化戰(zhàn)略,通過貿(mào)易途徑和境外投資獲取資源,穩(wěn)定上游原材料供應(yīng)。
中國企業(yè)在加拿大進(jìn)行礦業(yè)投資有較大機(jī)會(huì)
近年來,中國在加拿大的投資增長比較快,除了在能源、礦業(yè)等資源類產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資之外,中國企業(yè)投資領(lǐng)域還包括信息、通信技術(shù)產(chǎn)品、制造業(yè)和新能源,但能源、礦業(yè)是最受關(guān)注的領(lǐng)域�？梢灶A(yù)料,隨著中國企業(yè)境外投資的發(fā)展,中國對(duì)加拿大礦業(yè)領(lǐng)域的投資還會(huì)增加。
從目前的情況來看,中國企業(yè)進(jìn)行海外礦業(yè)投資有幾個(gè)方面的有利條件。
首先,受金融危機(jī)影響,海外礦業(yè)企業(yè)和項(xiàng)目的估值水平大幅下調(diào),受信用收縮和流動(dòng)性枯竭的影響,許多礦業(yè)企業(yè)開始出現(xiàn)財(cái)務(wù)困難。盡管目前國內(nèi)礦業(yè)企業(yè)也開始遇到類似問題,但從整體而言,中國金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)受此次金融危機(jī)的沖擊較小,而且中國積累了超過2萬億美元的外匯儲(chǔ)備,海外市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性下跌時(shí),應(yīng)該是我們進(jìn)行長期投資的機(jī)會(huì)。
其次,政府部門開始陸續(xù)放松對(duì)境外投資的限制性政策,并制定出臺(tái)了一系列支持企業(yè)“走出去”的政策,境外投資所需要的審批程序被簡化,需要耗費(fèi)的時(shí)間也縮短了。
最后,受金融危機(jī)的沖擊,礦產(chǎn)品價(jià)格深度下跌,為了刺激經(jīng)濟(jì),礦業(yè)大國對(duì)外國投資限制也在放松。
在加拿大投資的主要方式與建議
一般而言,對(duì)于中資企業(yè)或者有中資背景的企業(yè)來講,在加拿大進(jìn)行礦業(yè)投資可以通過合作經(jīng)營、收購兼并、投資參股、直接投資等方式進(jìn)行。
無論采取哪種方式,以下三條思路值得借鑒。
一是要有國際視野。對(duì)于國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)而言,在立足國內(nèi)的同時(shí),可以主動(dòng)“走出去”,與國外在礦業(yè)投融資領(lǐng)域具有優(yōu)勢(shì)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作,尋求共贏,為企業(yè)提供更好的融資服務(wù)。對(duì)企業(yè)而言,在進(jìn)行融資時(shí),不能只局限于國內(nèi)融資,可以利用國際資本市場(chǎng),尤其是將發(fā)達(dá)國家的礦業(yè)資本市場(chǎng)納入其視野。
二是要弄清楚標(biāo)的資產(chǎn)處在價(jià)值鏈的哪個(gè)環(huán)節(jié),針對(duì)其收益風(fēng)險(xiǎn)特征設(shè)計(jì)合適的融資模式和交易結(jié)構(gòu)。
三是要充分利用加拿大發(fā)達(dá)的礦業(yè)資本市場(chǎng)進(jìn)行資源整合。在相當(dāng)一部分投資并購境外上市企業(yè)的案例中,在收購?fù)瓿珊?/FONT>,收購方通常是將上市企業(yè)私有化。這種做法盡管可以降低維護(hù)和運(yùn)營成本,但并不可取。保留境外上市企業(yè)這個(gè)平臺(tái)對(duì)于進(jìn)行后續(xù)資本運(yùn)作具有很大價(jià)值,在進(jìn)行資源整合時(shí),借助由中資企業(yè)控股、在加拿大市場(chǎng)上掛牌交易的上市企業(yè)具有一些優(yōu)勢(shì)。比如利用這些市場(chǎng)多層次的融資體系,多樣化的并購手段,種類豐富的融資工具。利用這一平臺(tái)還可以規(guī)避國內(nèi)復(fù)雜的審批程序和資本項(xiàng)目的管制,有助于企業(yè)選擇和把握好市場(chǎng)時(shí)機(jī),提高并購效率。而且,現(xiàn)階段也是利用這一平臺(tái)的較好時(shí)機(jī)。在海外賣方機(jī)構(gòu)和資源類企業(yè)把“中國需求”作為礦產(chǎn)品市場(chǎng)最為主要的支撐因素的背景下,有中國企業(yè)參與的“中國題材”、“中國概念”對(duì)投資者無疑是有吸引力的。
另外,在加拿大進(jìn)行礦業(yè)投資時(shí),還應(yīng)該注意一些問題:一是要理解加拿大的法律制度,包括稅法、公司法、環(huán)保和勞工等方面的法律;二是要借助發(fā)揮第三方咨詢機(jī)構(gòu)的作用。如選擇合適的加拿大律師事務(wù)所和有礦業(yè)并購經(jīng)驗(yàn)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所。三是參加礦業(yè)研討會(huì)和展會(huì),這可以幫助企業(yè)了解加拿大礦業(yè)最新的動(dòng)態(tài)和發(fā)展趨勢(shì)。
在本文撰寫過程中,主要金屬礦,包括石油的價(jià)格幾乎從最高位下跌了50%甚至更多,隨著始發(fā)于美國的金融危機(jī)引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致需求減少,大部分礦產(chǎn)品的價(jià)格在今后一段時(shí)間里仍將處在動(dòng)蕩中,這對(duì)中國企業(yè)海外投資帶來了新的機(jī)遇。
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