金價(jià)急漲 國(guó)內(nèi)投資者成“時(shí)差套利”犧牲品
金價(jià)急漲 國(guó)內(nèi)投資者成“時(shí)差套利”犧牲品
10月9日(周五)的A股，黃金股全部漲停開盤！WIND細(xì)分行業(yè)指數(shù)“黃金指數(shù)”以漲停板開盤，全部五只成分股中國(guó)黃金、山東黃金、紫金礦業(yè)、辰州礦業(yè)及恒邦股份，均全天強(qiáng)勢(shì)漲停。
在長(zhǎng)假休盤期間，國(guó)外黃金價(jià)格持續(xù)上漲，并屢屢刷新歷史新高，其中黃金現(xiàn)貨價(jià)格10月6日的交易中，沖破一年半之前的歷史最高價(jià)1032.09美元/盎司（2008年3月17日），當(dāng)天收于1041.40美元/盎司，隨后又連續(xù)刷新紀(jì)錄，于10月8日創(chuàng)出黃金有史以來(lái)的最高價(jià)1061.30美元/盎司，與現(xiàn)貨金相同，紐約商品交易所黃金主力合約也于同一日創(chuàng)下新高1062.7美元/盎司！
“黃金”周
在掌握定價(jià)權(quán)的國(guó)際黃金價(jià)格節(jié)日期間大漲56.33美元、最大漲幅達(dá)到7.47%的做多動(dòng)能推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)所有與黃金有關(guān)的投資品在節(jié)后首個(gè)交易日里，均出現(xiàn)“異動(dòng)”。
如果不是上海期貨交易所節(jié)前處于防范風(fēng)險(xiǎn)的目的，對(duì)所有合約的漲跌停幅都進(jìn)行了擴(kuò)板處理（將原先5%的漲跌停板擴(kuò)大為7%），則周五開盤后的黃金主力合約將開盤即告漲停——而即便以周五盤中高開陰跌的走勢(shì)計(jì)算，滬金主力合約4.95%的收盤漲幅，也還是處于漲停之勢(shì)！
在休盤6個(gè)交易日之后，上海期貨交易所黃金主力合約1006（主力合約正在移倉(cāng)，以新合約為例）昨天開盤即跳空至231.88元/克的歷史次高價(jià)，與233.59元/克的最高價(jià)僅一步之遙。
除黃金期貨節(jié)后強(qiáng)攻之外，昨天市場(chǎng)中，黃金類個(gè)股以及黃金板塊大漲帶動(dòng)之下的有色金屬板塊等，成為節(jié)后首個(gè)交易日里，最耀眼的交易品種。
節(jié)日期間外盤交易的火爆也結(jié)束了上證市場(chǎng)節(jié)前多日的資金凈流出狀態(tài)。同花順LEVEL-2系統(tǒng)顯示，周五上證市場(chǎng)合計(jì)凈流入資金為105.45億元。上證指數(shù)上漲132.29點(diǎn)(4.76%)，一日收復(fù)2800、2900兩大關(guān)口。 中國(guó)有色網(wǎng)。
而最為強(qiáng)勢(shì)的兩個(gè)板塊，則成為資金青睞的焦點(diǎn)。包含了所有黃金類個(gè)股的細(xì)分行業(yè)指數(shù)“有色金屬開采”和“有色金屬”兩個(gè)板塊，包攬周五交易中板塊漲幅的前兩位，漲幅分別為9.78%和9.22%。（注：各專業(yè)分析軟件在編制細(xì)分行業(yè)指數(shù)時(shí)，因劃分標(biāo)準(zhǔn)不同，會(huì)導(dǎo)致相同名稱指數(shù)的成分股不同，漲幅會(huì)有所差異。）
該系統(tǒng)還顯示，上述兩個(gè)板塊全天凈流入的資金量分別為13.95億元和3.01億元，位居全天資金凈流入榜單的第2位和第11位，合計(jì)資金流入為第二位，僅次于銀行板塊。
成敗皆美元
黃金的“一朝功成”，得益于澳大利亞央行的突然加息。
10月6日，澳大利亞央行突然宣布將主要利率目標(biāo)上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.25%，而澳央行行長(zhǎng)還在一份聲明中暗示，可能會(huì)進(jìn)一步加息。這標(biāo)志著自去年全球金融危機(jī)引發(fā)全球范圍的降息潮以來(lái)，出現(xiàn)了第一個(gè)退出寬松貨幣政策的主要發(fā)達(dá)國(guó)家。
中信證券研究部有色金屬行業(yè)研究員李追陽(yáng)認(rèn)為，這暗示“各經(jīng)濟(jì)體相互之間的政策分歧已經(jīng)開始出現(xiàn)”，“復(fù)蘇步伐更快、利率不斷上調(diào)的國(guó)家可能會(huì)面臨本幣升值，相應(yīng)增加美元貶值的壓力，支撐大宗商品及黃金價(jià)格的上漲”。
澳央行甫一宣布加息，澳元隨即開始大幅升值，而美元指數(shù)開始一路走低。
自10月6日至記者截稿，澳元兌美元最大振幅為1.79%，而美元指數(shù)則下跌0.47%，最低跌至75.77，再創(chuàng)一年多的新低，距離前期低點(diǎn)75.89僅一步之遙。
就在10月6日，紐約商品交易所黃金12月主力合約價(jià)格暴漲2.2％，收于1039.70美元/盎司，并于當(dāng)天創(chuàng)下1045美元/盎司的歷史新高。
拖累美元下跌、反向刺激黃金價(jià)格上漲的，還與市場(chǎng)上流傳的美元結(jié)算貨幣地位動(dòng)搖的傳言有關(guān)。在澳大利亞央行加息的同一天，英國(guó)《獨(dú)立報(bào)》報(bào)道稱，中東產(chǎn)油國(guó)聯(lián)合中國(guó)、俄羅斯、日本及法國(guó)，秘密商議以一攬子貨幣作為石油結(jié)算貨幣，用以替代美元交易，“預(yù)計(jì)9年后完成過(guò)渡”。該消息一經(jīng)刊出，對(duì)當(dāng)天美元下挫、黃金大漲起了推波助瀾的作用。
雖然上述消息隨后被相關(guān)當(dāng)事國(guó)如沙特、科威特否認(rèn)，但是，美元的短期頹勢(shì)卻并未因這樣的“澄清”而終結(jié)，10月8日美元指數(shù)又創(chuàng)新低。
投資需求主導(dǎo)
“天生”即存在的交易機(jī)制缺陷，往往會(huì)成為外盤主力資金“暗度陳倉(cāng)”的途徑之一。
“不知道從哪年開始，國(guó)外交易員們專門研制出一套針對(duì)中國(guó)假期的交易襲擊方式，利用時(shí)間差進(jìn)行套利交易——而類似的報(bào)道，甚至曾公開出現(xiàn)在國(guó)外媒體上。”曾做過(guò)黃金分析師的一德期貨分析師李東豐向記者介紹。
而記者亦記得在國(guó)儲(chǔ)銅劉其兵事件后，一度被業(yè)內(nèi)廣為傳播的交易員利用國(guó)內(nèi)無(wú)夜盤交易時(shí)段的特點(diǎn)進(jìn)行套利交易的操作方法。
無(wú)獨(dú)有偶，就在國(guó)內(nèi)黃金交易休盤期間，國(guó)外黃金價(jià)格幾乎一路上漲，并且出現(xiàn)長(zhǎng)陽(yáng)急漲態(tài)勢(shì)。而等到國(guó)內(nèi)10月9日開盤后，國(guó)際金價(jià)卻突然開始下滑，使得跟風(fēng)涌入的買盤，入場(chǎng)即被套住。截至記者發(fā)稿，紐約商品交易所黃金期貨主力合約價(jià)格為1049美元/盎司，較8日下跌7美元。
事實(shí)上，商品大師羅杰斯表示，雖然他看好黃金的未來(lái)走勢(shì)，但他目前不會(huì)介入價(jià)格已居歷史高位的黃金市場(chǎng)。
“黃金價(jià)格向上的大趨勢(shì)短期內(nèi)是不應(yīng)該變的，但是，無(wú)法排除國(guó)內(nèi)投資者會(huì)成為‘時(shí)間差套利’交易員們對(duì)手盤的可能性，所以，建議投資者還是等黃金價(jià)格走穩(wěn)再入場(chǎng)。”黃金分析師陳川江分析認(rèn)為。
除上述兩位分析師對(duì)黃金“大方向”的認(rèn)同外，各黃金行業(yè)分析師幾乎是一致的。大通證券有色金屬行業(yè)分析師趙彥輝認(rèn)為，決定黃金價(jià)格未來(lái)走勢(shì)的主要因素，依然是黃金的貨幣屬性，“黃金價(jià)格的決定機(jī)制中投資需求占黃金價(jià)格現(xiàn)在的主導(dǎo)地位，體現(xiàn)為黃金的貨幣屬性”，“避險(xiǎn)、通脹和貨幣體系重建，將決定黃金價(jià)格中長(zhǎng)期看好”�！ ±钭逢�(yáng)認(rèn)為，“美元頹勢(shì)仍將在短期內(nèi)支持金價(jià)強(qiáng)勢(shì)，中長(zhǎng)期趨勢(shì)仍看好”。而銀河證券研究所有色行業(yè)分析師周卓瑋認(rèn)為，“考慮到美元走弱、通脹預(yù)期、投資需求增強(qiáng)、供應(yīng)約束等，我們認(rèn)為在國(guó)際貨幣體系不穩(wěn)定且投資需求又很強(qiáng)的當(dāng)前環(huán)境下，黃金將繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)”。
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